外盤走勢：亞市倫銅圍繞4880美元/噸附近振蕩整理，其中滬銅收市時3個月LME銅微跌0.01%至4887美元/噸，較此輪反彈高點5059美元/噸回落3.4%。目前倫銅跌回均線交織處運行，RSI指標(biāo)仍處于超賣區(qū)，下方技術(shù)支撐關(guān)注4800美元/噸。持倉方面，3月7日，倫銅持倉量為32.8萬手，較4日再增1479手，顯示多空分歧加大，銅市人氣高漲。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，3月9日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水110-貼水60元/噸，平水銅成交價36610元/噸-36760元/噸。銅價連續(xù)回落令觀望已久的下游入市采買增多；同時現(xiàn)銅貼水繼續(xù)堅挺又致貿(mào)易商間的成交降溫。面對兩連陰的銅價，回調(diào)未止令下游需求期待能以更低的價格采買。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅主力合約1605承壓續(xù)跌，最低觸及36800元/噸，尾盤最終收于37320元/噸，較昨日收盤價下滑1.14%，為連跌兩日，日內(nèi)滬銅減倉縮量運行，顯示多空減倉離場，銅價回調(diào)壓力較大。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1604合約和1605合約正價差略縮擴(kuò)至150元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約表現(xiàn)稍抗跌。

市場因素分析：隔夜大宗商品紛紛承壓下滑，悲觀情緒蔓延至股市，因此今日亞市國內(nèi)A股低開運行，且反彈乏力，尾盤收跌。此外，目前市場聚焦于明日歐央行議息，降息或延續(xù)QE的預(yù)期較濃，美元指數(shù)現(xiàn)振蕩走強至97.3附近。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，中國銅行業(yè)正呼吁政府在特殊監(jiān)管區(qū)開展銅精礦混配業(yè)務(wù)，意味著將允許較為便宜但有毒的供應(yīng)運抵港口，對此江西銅業(yè)集團(tuán)董事長李保民表示，開展該業(yè)務(wù)的條件已成熟，到了必須實施的階段，若這一議案得以實施，將有利于確保銅原料穩(wěn)定供應(yīng)、降低原料采購成本。也就意味著國內(nèi)銅礦供應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步加大。

行情研判：今日滬銅1605合約承壓續(xù)跌至37320元/噸，受技術(shù)回調(diào)需求及中國偏空的進(jìn)出口數(shù)據(jù)打壓，但由于期銅反彈格局維持良好，且上漲動力猶存，預(yù)計銅價還有上漲空間，操作上建議滬銅1605合約仍可背靠36800元/噸之上逢低補回多單，入場參考37000元附近，上方阻力關(guān)注38500元/噸。