走勢回顧

昨日滬銅1605低開高走收陽，開盤37350點(diǎn)，最高37740點(diǎn)，最低37040點(diǎn)，收盤37710點(diǎn)，較上日上漲410點(diǎn)，漲幅1.1%，成交50.7萬手，較上一交易日減少1.5萬手，總持倉27.6萬手，較上一交易日增加1.8萬手。滬鋅1605窄幅震蕩收小陽，開盤14095點(diǎn)，盤中最高14165點(diǎn)，最低13985點(diǎn)，收盤14160點(diǎn)，較上日收盤價(jià)上漲95點(diǎn)，漲幅0.68%。成交量44.9萬手，較上一交易日減少11.7萬手；總持倉17.5萬手，減少4132手。

昨日倫銅震蕩走高收小陽，收盤4948.5點(diǎn)，較上日上漲52.5點(diǎn)，跌幅1.07%；COMEX銅主力5月合約窄幅震蕩，收盤2.236點(diǎn)，漲0.011點(diǎn)，漲幅0.49%；滬銅主力夜盤高開震蕩，收37600點(diǎn)，跌110點(diǎn)；倫鋅震蕩走高收陽，收盤1802點(diǎn)，漲219.5點(diǎn)，漲幅1.66%；滬鋅主力夜盤高開震蕩，收14210點(diǎn)，漲50點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場，據(jù)長江有色網(wǎng)，昨日1#銅價(jià)格37000-37080元/噸，均價(jià)37040元/噸，漲110元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價(jià)格13890-13990元/噸，均價(jià)13940元/噸，跌10元/噸。

基本面分析

國際方面，中國和歐元區(qū)寬松的政策重新令全球風(fēng)險(xiǎn)情緒回升，美國2月進(jìn)口價(jià)格指數(shù)月率-0.3%，預(yù)期-0.7%，前值-1.1%修正為-1.0%；年率-6.1%，預(yù)期-6.5%，前值-6.2%修正為-6.3%。國內(nèi)方面，1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.4%，增速創(chuàng)下近年來的新低；全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）38008億元，同比增長10.2%，增速比去年全年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年四季度提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額52910億元，同比名義增長10.2%，比去年全年回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。

總體評述

宏觀面，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍較為疲軟，寬松預(yù)期升溫，歐央行引發(fā)市場波動(dòng)，推出一系列寬松政策，隨后行長表示不會(huì)再降息的言論轉(zhuǎn)而打壓市場；美國3月加息概率很小，市場關(guān)注歐央行決議是否進(jìn)一步寬松。全球經(jīng)濟(jì)形勢仍以動(dòng)蕩為主旋律，貨幣政策進(jìn)一步分化。從基本面來看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大于求的格局。春節(jié)后傳統(tǒng)旺季關(guān)注下游消費(fèi)，預(yù)計(jì)旺季難旺。鋅價(jià)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，炒作全球鋅精礦減產(chǎn)為主，但供需格局未見明顯改善，鋅減產(chǎn)幅度不會(huì)太大，且消費(fèi)仍然疲軟?？傮w來看，中國貨幣政策寬松以及美聯(lián)儲(chǔ)3月暫不加息施壓美元，短期對大宗商品提供支撐；近日商品市場振幅增大，由黑色金屬牽頭，有色金屬也振幅加劇。需求疲軟仍是有色金屬價(jià)格承壓的主導(dǎo)因素。對于中國的需求憂慮打壓市場情緒。

操作建議

銅：區(qū)間震蕩為主。

鋅：區(qū)間震蕩為主。