大宗商品服務(wù)提供商——易貿(mào)資訊的最新調(diào)研顯示，今年一季度，銅、鋅及鋼材三大金屬品種上游生產(chǎn)及下游消費企業(yè)開工率都出現(xiàn)明顯回升，顯示出各行業(yè)消費均有恢復(fù)。

　　銅：生產(chǎn)企業(yè)、消費企業(yè)開工率同時回升

　　今年以來銅冶煉企業(yè)的平均開工率明顯回升，易貿(mào)資訊在4月初即對銅冶煉企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，數(shù)據(jù)顯示3月份主要銅冶煉企業(yè)的開工率達(dá)到80.9%，較2月份上升5.9個百分點；與2008年12月67.6%的開工率相比上升幅度更大。

　　同時，下游消費也出現(xiàn)回暖跡象，其中，銅管、銅板帶、電線電纜以及銅桿企業(yè)3月平均開工率相比1～2月份分別上升38%、22%、8%和減少2%。而銅桿企業(yè)開工率出現(xiàn)小幅下降主要是由于下游電線電纜企業(yè)訂單增速小于預(yù)期，電線電纜企業(yè)開工率恢復(fù)速度明顯小于其他行業(yè)。

　　銅桿企業(yè)對后市訂單態(tài)度樂觀

　　但銅桿企業(yè)對后期的需求抱以樂觀態(tài)度，參與調(diào)研的21家企業(yè)對后市訂單預(yù)期以穩(wěn)中有升為主。其中43%認(rèn)為下月訂單將增加。有29%的企業(yè)則認(rèn)為訂單將維持平穩(wěn)(見左表)。

　　易貿(mào)金屬調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，今年5-6月份將有較多新擴(kuò)建銅桿項目投產(chǎn)，初步統(tǒng)計為87萬噸/年項目，如果這部分新擴(kuò)建項目進(jìn)展順利，按預(yù)期計劃投產(chǎn)，對于電解銅需求將有進(jìn)一步提高。

　　鋅：煉企開工率兩位數(shù)增長

　　本月初，易貿(mào)金屬選取了全國36家鋅冶煉廠進(jìn)行了調(diào)研，這36家鋅冶煉企業(yè)總計產(chǎn)能為391萬噸/年。調(diào)研結(jié)果顯示，3月這些企業(yè)平均開工率為72.9%，與2月相比增長10.1%。

　　由于目前大中型鋅冶煉企業(yè)正忙于交儲，其現(xiàn)貨流通量較為有限，而廠方積壓庫存量也不多。此次調(diào)研中易貿(mào)發(fā)現(xiàn)，庫存量較大的企業(yè)基本都是10萬噸/年及以下的中小型冶煉企業(yè)。

　　對于二季度，大部分企業(yè)預(yù)期鋅價區(qū)間集中在12000~13000元/噸左右。少數(shù)調(diào)研企業(yè)則認(rèn)為鋅價會有大幅的上行。易貿(mào)認(rèn)為，目前不少中小型企業(yè)由于之前鋅價低，積壓庫存，相信在價格回暖的某個時刻將會大量拋出，今后國內(nèi)現(xiàn)貨市場還將面臨一波又一波供應(yīng)增加的壓力。

　　鋼：新增產(chǎn)能增速放緩、下游開工率回升

　　對鋼材行業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)透露出更多樂觀的氣息。1~3月份，鋼材下游行業(yè)開工率多呈現(xiàn)逐月上升的態(tài)勢，其中建筑業(yè)的開工率由一月份的48%大幅上升至58%。

　　下游行業(yè)開工率的回升將增加鋼材的使用量，對上游的鋼鐵冶煉企業(yè)來說是好消息。但易貿(mào)資訊認(rèn)為目前這些行業(yè)開工率的回升幅度尚不能完全確定是經(jīng)濟(jì)回暖的結(jié)果，季節(jié)性因素造成的開工率回升可能是主導(dǎo)因素。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，每年2-5月份是鋼材下游行業(yè)生產(chǎn)或者說是開工的旺季，家電行業(yè)的生產(chǎn)旺季出現(xiàn)在3-6月，汽車行業(yè)的生產(chǎn)旺季出現(xiàn)在上半年的3-4月及下半年的9-12月。而家電和汽車又都受惠于下鄉(xiāng)政策，因此1季度的開工率迅速反彈。

　　預(yù)期

　　二季度開工率有望慣性上升

　　然而，從季度環(huán)比和同比來看，鋼材下游行業(yè)目前的開工率都不算高，從季度環(huán)比來看，1季度僅家電、汽車兩個行業(yè)開工率回升，其他行業(yè)開工率繼續(xù)下降。從季度同比看，所有行業(yè)均下降。

　　易貿(mào)資訊認(rèn)為，1-2季度是傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，因此2季度開工率存在慣性上升的動力。但是很難達(dá)到去年同期的水平。盡管1-2月固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)加快，但房地產(chǎn)投資比重明顯下降。由于建筑類總體投資比例明顯上升，CBI認(rèn)為投資繼續(xù)高速增長的主要動力來自國家資金。