外盤走勢：亞市倫銅振蕩走強，其中滬銅收市時3個月LME銅上漲0.52%至5011美元/噸，接近于此輪反彈高點5059美元/噸。目前倫銅重回均線組之上運行，接近于中長期上漲趨勢線200日均線。持倉方面，3月15日，倫銅持倉量為33.7萬手，較14日減少4407手，為連減三個交易日，多空積極減倉離場觀望。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，3月17日上海電解銅現(xiàn)貨報貼水220-貼水160元/噸，平水銅成交價37360-37560元/噸?，F(xiàn)銅貼水擴大，貿(mào)易商間詢價活躍；之后期銅價格下行，品牌間出現(xiàn)分化，印度銅之流延續(xù)貼水270-貼水250元/噸，但仍乏人問津，國產(chǎn)平水銅低價難覓，報價持穩(wěn)，令好銅下調(diào)空間受限。下游入市買量減少。貿(mào)易商尋大貼水貨源，欲買現(xiàn)拋期。整體市況仍顯現(xiàn)庫存難以消化之態(tài)。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅主力合約1605振蕩回升，尾盤收于37780元/噸，較昨日收盤價上漲1.04%，接近于年內(nèi)3月7日的水平，本輪反彈高點為39000元/噸。日內(nèi)滬銅繼續(xù)減倉縮量運行。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1604合約和1605合約正價差擴至160元/噸，顯示遠期合約上漲意愿回升。

市場因素分析：美聯(lián)儲3月議息會議以9:1的投票比決定維持利率0.25%-0.5%不變，并大幅下調(diào)年內(nèi)利率預(yù)期，美元指數(shù)因此承壓重挫1.02%至95.65，今日亞市美元指數(shù)亦反彈乏力，現(xiàn)交投于95.6附近。此外，俄稱伊朗準備參加4月多哈凍產(chǎn)談判，刺激美原油期貨強勢反彈逾5%，但對基本金屬整體刺激效果有限。行業(yè)資訊方面，秘魯1月銅出口為159300噸，同比跳升42.7%，提升出口收入8%至6.09億美元，即使銅價下滑24.3%。

行情研判：今日滬銅1605合約振蕩走強至37780元/噸，因美聯(lián)儲降低年內(nèi)降息頻率預(yù)期，美元指數(shù)承壓下滑。同時技術(shù)上期銅在前半周釋放回調(diào)風險后，重新站上均線組之上，暗示其上漲意愿較強。操作上建議滬銅1605合約可背靠37200元/噸之上逢低短多，入場參考37500元附近，目標38500元/噸。