受美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，戰(zhàn)略新興板未列入“十三五”規(guī)劃，疊加市場(chǎng)融資利好傳聞，市場(chǎng)在創(chuàng)業(yè)板帶領(lǐng)下，走出反彈走勢(shì)。最終，本周大盤(pán)以上漲5.15%收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板上漲12.56%，兩市總成交量較前一周增加約30.88%，這表明受消息面刺激，有部分場(chǎng)外資金流入，場(chǎng)內(nèi)資金活躍度大幅提升，市場(chǎng)情緒亢奮，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。

量能提升較大，個(gè)股活躍度提升，分化程度減弱，尤其是本周后半程，個(gè)股活躍帶動(dòng)大盤(pán)上行，場(chǎng)外資金有所流入，抄底前期超跌股，并通過(guò)釋放消息拉升股價(jià)，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換較快，對(duì)于前期護(hù)盤(pán)板塊，則資金回避為主，超跌反彈還是近期市場(chǎng)走強(qiáng)的主因，補(bǔ)漲是市場(chǎng)上漲動(dòng)力，高拋低吸是機(jī)構(gòu)操作手段；本周漲幅居前的為互聯(lián)網(wǎng)金融、物聯(lián)網(wǎng)、軟件開(kāi)發(fā)、醫(yī)療器械、文化傳媒、智能裝備、汽車電子、電氣設(shè)備、在線教育、電子支付、節(jié)能等，表現(xiàn)相對(duì)較弱的為銀行、保險(xiǎn)、電力、釀酒、交運(yùn)、鋼鐵、農(nóng)業(yè)等。量能釋放，個(gè)股活躍，超跌領(lǐng)漲，“八二”為主，是本周盤(pán)面主要特征。

從技術(shù)上看，本周大盤(pán)高開(kāi)高走，一路震蕩走高，并呈價(jià)漲量增態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了“六連陽(yáng)”走勢(shì)，5周均線對(duì)大盤(pán)形成支撐，并收復(fù)10周均線，5周與10周線有望形成金叉，對(duì)大盤(pán)繼續(xù)反彈形成支撐；日線技術(shù)指標(biāo)顯示，周五大盤(pán)價(jià)漲量增，兩市量能釋放出自2638點(diǎn)反彈以來(lái)的“天量”，中短期均線交織，對(duì)大盤(pán)形成支撐，按“天量之后必有天價(jià)”的規(guī)律，短線大盤(pán)有望延續(xù)反彈，并挑戰(zhàn)3000點(diǎn)上方壓力，在為沖破3060點(diǎn)之前，大盤(pán)還是箱體運(yùn)行；分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，短線大盤(pán)盤(pán)中調(diào)整壓力顯現(xiàn)，長(zhǎng)時(shí)分時(shí)圖K線組合也發(fā)出調(diào)整信號(hào)，在大盤(pán)挑戰(zhàn)3000點(diǎn)關(guān)口前，若能回撤一下，反而有利于沖關(guān)。目前，創(chuàng)業(yè)板已留下二個(gè)向上跳空缺口，若再留下一個(gè)跳空缺口，則謹(jǐn)慎出現(xiàn)高位“竭盡缺口”，并結(jié)束反彈走勢(shì)。綜合技術(shù)分析，我們認(rèn)為，短線大盤(pán)有望高位蓄勢(shì)震蕩后，在挑戰(zhàn)3000點(diǎn)上方壓力。

近日，A股兩融余額連續(xù)兩日下滑，跌破8300億關(guān)口，再度刷新2014年11月28日以來(lái)的新低，隨著清理場(chǎng)外配資，提高保證金比例，疊加市場(chǎng)弱勢(shì)抑制融資沖動(dòng)，高杠桿融資風(fēng)險(xiǎn)正在被逐漸釋放，風(fēng)險(xiǎn)的化解預(yù)示市場(chǎng)去杠桿正步入尾聲，基本回落到前期牛市的起點(diǎn)位置，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已不大，但高估值題材股結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)釋放還在過(guò)程中，這一過(guò)程因市場(chǎng)反彈而延長(zhǎng)，市場(chǎng)未形成共振條件，大盤(pán)有反彈，反轉(zhuǎn)條件暫不具備。

跟蹤近期盤(pán)面看，近期市場(chǎng)反彈領(lǐng)漲大盤(pán)的是創(chuàng)業(yè)板及前期超跌滯漲股，上漲理由是市場(chǎng)傳聞場(chǎng)外配資有望松動(dòng)，以及戰(zhàn)新板未列入“十三五”規(guī)劃，創(chuàng)業(yè)板的估值壓力短暫獲得緩解，但從短期漲幅居前的股票，多為補(bǔ)漲性質(zhì)，而在市場(chǎng)上漲中，前期強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤(pán)的上證50指數(shù)走勢(shì)反而不強(qiáng)。無(wú)論從滬深兩市量能差異性變化，以及“蹺蹺板”現(xiàn)象不改，行情主要發(fā)動(dòng)資金為場(chǎng)內(nèi)存量博弈，場(chǎng)外資金有抄底跡象，但介入的規(guī)模有限，行情還是結(jié)構(gòu)性為主，運(yùn)行方式為箱體震蕩。

我們認(rèn)為，量能已經(jīng)釋放，周五“天量”釋放，量在價(jià)先，“天量”之后必有“天價(jià)”，短線大盤(pán)繼續(xù)上行概率大于下行，經(jīng)過(guò)高位蓄勢(shì)后，大盤(pán)將挑戰(zhàn)3000點(diǎn)上方壓力，在未有效站穩(wěn)3060點(diǎn)之前，所運(yùn)行的軌跡還是箱體震蕩。下周大盤(pán)上注意3060點(diǎn)附近壓力，下關(guān)注5日均線支撐。操作上，不追高，逢低關(guān)注低位滯漲股補(bǔ)漲交易性機(jī)會(huì)，回避連續(xù)漲幅過(guò)高股，逢高減持退市風(fēng)險(xiǎn)股。