3月18日，安泰科2016年有色金屬市場(chǎng)報(bào)告會(huì)在京召開(kāi)，該公司鋁研究部分析師姚希之表示，2015年中國(guó)電解鋁行業(yè)彈性生產(chǎn)覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，鋁價(jià)不斷刷新歷史低位。

根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，2015年實(shí)施彈性生產(chǎn)的電解鋁企業(yè)遍及17個(gè)省、市、區(qū)，主要集中在甘肅、青海、河南等地；全年累計(jì)關(guān)停規(guī)模427萬(wàn)噸/年，其中44%產(chǎn)能集中在四季度削減。

數(shù)據(jù)顯示，2015年~2016年3月，中國(guó)電解鋁累計(jì)關(guān)停產(chǎn)能約為450萬(wàn)噸/年，其規(guī)模與2008年金融危機(jī)時(shí)期相當(dāng)。大規(guī)模彈性生產(chǎn)對(duì)產(chǎn)量的影響效果十分明顯，2016年初中國(guó)電解鋁供應(yīng)增速大幅下降。

2015年2月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量243.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.6%，創(chuàng)下近十年同期最低增速。受供應(yīng)增速大幅下滑影響，預(yù)計(jì)2016年初國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存增速顯著放緩。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年2月國(guó)內(nèi)主要地區(qū)鋁錠庫(kù)存約為90萬(wàn)噸，與去年同期基本持平；但由于消費(fèi)基數(shù)擴(kuò)大，鋁錠庫(kù)存量對(duì)應(yīng)的消費(fèi)天數(shù)有所下降，表明市場(chǎng)過(guò)剩壓力緩解。

數(shù)據(jù)顯示，2016年2月，中國(guó)原鋁表觀消費(fèi)量為237.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.6%，較上年同期下滑3.7個(gè)百分點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)2016年中國(guó)電解鋁將新增產(chǎn)能約300萬(wàn)噸/年，其中年內(nèi)可投產(chǎn)規(guī)模約150萬(wàn)噸/年，且大多集中在2016下半年。

目前國(guó)內(nèi)關(guān)?？芍貑a(chǎn)能約為350萬(wàn)噸/年，新建未投產(chǎn)能約為100萬(wàn)噸/年，考慮到企業(yè)資金、市場(chǎng)等因素，預(yù)計(jì)將有50%產(chǎn)能有望在2016下半年內(nèi)陸續(xù)啟動(dòng)放量，對(duì)全年產(chǎn)量貢獻(xiàn)有限。

中國(guó)原鋁消費(fèi)主要集中在5個(gè)領(lǐng)域，在建筑、結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，房屋竣工面積出現(xiàn)大幅下滑，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)門窗，幕墻用鋁量增長(zhǎng)有限，但出口依然表現(xiàn)良好；在電子電力領(lǐng)域，由于電網(wǎng)投資回暖、3C產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)，整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)；交通運(yùn)輸方面，2015年，汽車產(chǎn)量增速回歸合理區(qū)間，但剛性需求依然穩(wěn)定，輕量化替代潛力巨大，因此拉動(dòng)鋁消費(fèi)有著積極的作用；包裝容器方面，鋁箔包裝、罐料容器等屬于非周期性行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小，自身剛需強(qiáng)勁，原鋁消費(fèi)增速相對(duì)穩(wěn)定；耐用消費(fèi)品方面，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，房屋去庫(kù)存加快，家電等耐用品消費(fèi)情況將有所改善，促進(jìn)原鋁消費(fèi)增長(zhǎng)（愛(ài)基,凈值,資訊）。鋁材出口已形成穩(wěn)定的終端客戶群，匯率、關(guān)稅政策等因素支撐出口增長(zhǎng)，對(duì)原鋁消費(fèi)有帶動(dòng)作用。

預(yù)計(jì)2016年中國(guó)原鋁消費(fèi)量為3280萬(wàn)噸，增幅7.2%。2016年初，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格為1630元/噸，至3月中旬已經(jīng)上漲至1915元/噸，上漲幅度達(dá)到17.5%，氧化鋁成本費(fèi)用未來(lái)將進(jìn)一步上升。

目前中國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能中近80%采用自備電，隨著“工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”、電改配套文件中針對(duì)自備電廠統(tǒng)一繳納備用費(fèi)和各項(xiàng)基金的標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)、以及自備電廠實(shí)施超低排放環(huán)保改造，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)電解鋁的能源成本將有所上升。

受資金、市場(chǎng)等因素影響，預(yù)計(jì)2016年中國(guó)新增及重啟電解鋁產(chǎn)能放量有限，難以對(duì)全年供應(yīng)量構(gòu)成沖擊。雖然經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋁消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，但在各領(lǐng)域剛需平穩(wěn)以及材料替代競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的格局下，中國(guó)鋁消費(fèi)增長(zhǎng)仍可期待。成本主導(dǎo)要素“電力”、“氧化鋁”價(jià)格已階段性觸底，在供需緊平衡格局下，未來(lái)成本要素價(jià)格上漲將對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成底部支撐。

鋁價(jià)

預(yù)計(jì)今年二季度國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)概率較大，三季度鋁價(jià)維持高位震蕩，四季度價(jià)格或?qū)⒅饾u回調(diào)。全年LME三月期鋁均價(jià)1580美元/噸，較上年下降6.1%；SHFE三月期鋁均價(jià)12000元/噸，較上年下降2.4%；鋁價(jià)降幅顯著收窄，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力有望改善，行業(yè)迎來(lái)階段性回暖。