蒙牛乳業(yè)3月22日發(fā)布2015年報顯示，公司2015年總收入為490.265億元，同比下降了2%。這是2013年以來，蒙牛營收首次出現(xiàn)下降。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，蒙牛營收下降主要受子公司雅士利業(yè)績大幅下滑拖累。高級乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，龍頭乳企蒙牛業(yè)績下滑，意味著中國乳業(yè)將在2016年進(jìn)入深度放緩期。

雅士利拖了蒙牛后腿

2013年正式并入蒙牛旗下的奶粉品牌雅士利，2015年收入為22.12億元，較2014年28.16億元同比下降了21.4%。如果剔除子公司雅士利，蒙牛集團(tuán)實際收入為468.147億元，同比減少僅4.18億元。

2015年蒙牛凈利潤為23.67億元，同比上漲0.7%，其中雅士利為蒙牛貢獻(xiàn)了0.36億元的利潤，而雅士利去年對集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)達(dá)1.22億元，同比下降了70%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，是雅士利的糟糕表現(xiàn)拖了蒙牛后腿。

蒙牛集團(tuán)并未在公告中就整體營收下滑及雅士利業(yè)績下降做出直接解釋，只是概括為“受整體經(jīng)濟形勢的影響，以及市場競爭激烈”。

宋亮認(rèn)為，雅士利業(yè)績大幅下滑主要有兩方面原因：一是2015年雅士利在渠道壓貨情況比較嚴(yán)重，這同時也是整個國產(chǎn)奶粉面臨的問題；二是去年整個奶粉行業(yè)打價格戰(zhàn)，雅士利在線上最高打出了5折，而線下則是通過買贈等方式變相降價。

此外，有知情人士告知新京報記者，蒙牛集團(tuán)在2013年收購雅士利時，雅士利上報的財務(wù)數(shù)據(jù)有些“虛”，“其實當(dāng)時雅士利許多貨都壓在了經(jīng)銷商那里，并沒有真正售出?！辈贿^，此種說法并沒有得到雅士利及蒙牛方面的證實。

蒙牛也意識到了業(yè)務(wù)“短板”。2015年底，蒙牛和雅士利聯(lián)合發(fā)布公告稱，達(dá)能旗下奶粉品牌多美滋中國將全資出售給雅士利。有分析認(rèn)為，收購多美滋后，蒙牛很可能憑借旗下雅士利、多美滋、君樂寶三大品牌躍居國產(chǎn)奶粉品牌市場占有率第一。

上游乳企向下游延伸

蒙牛另一大板塊液態(tài)奶在2015年營收為433.27億元，同比增長0.6%，但其中常溫酸奶收入213.66億元，同比下降了9.9%。

蒙牛稱，近兩年供需不平衡及原奶價格波動加劇了中國乳業(yè)市場的競爭，使行業(yè)呈現(xiàn)多元化格局，除國際乳業(yè)巨頭沖擊外，上游企業(yè)也紛紛進(jìn)入下游市場。

目前現(xiàn)代牧業(yè)、圣牧等“蒙牛系”乳企并不滿足于只做蒙牛的“原奶供應(yīng)商”，均推出了自己的下游液態(tài)奶產(chǎn)品，且售價低廉。

宋亮認(rèn)為，許多上游乳企開始向下游產(chǎn)品延伸，以獲取更高的利潤。此外，增加業(yè)務(wù)板塊也有助于這些“上游乳企”增加營收的穩(wěn)定性。

宋亮認(rèn)為，未來企業(yè)為保證業(yè)績穩(wěn)定增長，將加快酸奶品類發(fā)展，替代白奶作為穩(wěn)定收入，提高利潤的基礎(chǔ)產(chǎn)品。蒙牛在酸奶方面調(diào)整在加快，但目前整體在業(yè)務(wù)收入占比很低，“再有兩三年時間可以調(diào)整完畢”。