外盤走勢(shì)：亞市倫銅振蕩下滑，為連續(xù)第四日走低，其中3個(gè)月LME銅于滬銅收市時(shí)下滑0.65%至4885美元/噸，跌回年內(nèi)3月3日來的低點(diǎn)，短期回調(diào)壓力較大，下方支撐關(guān)注4850美元/噸。此外，截止3月24日，倫銅持倉(cāng)量為34.5萬手，日增3473手，為連增三個(gè)交易日，顯示銅價(jià)下滑后引發(fā)多空分歧加大。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，3月30日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水120元/噸-貼水60元/噸，平水銅成交價(jià)37100-37380元/噸。早市隔月價(jià)差由昨日80元附近收窄至40元以下，前期套利者獲利出貨意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)供應(yīng)較充裕，但由于平水銅與濕法銅較受青睞，貨源有限，依然報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，令升水銅被動(dòng)受到支撐，市場(chǎng)仍難覓低價(jià)貨源，活躍度進(jìn)一步下降，臨近午間，滬期銅快速跳水，隔月幾無價(jià)差，現(xiàn)銅貼水收窄，下游逢低接貨增加，占比提高。

內(nèi)盤走勢(shì)：今日滬銅主力合約1605振蕩下滑，跌幅有所擴(kuò)大，尾盤收于37040元/噸，較昨日收盤價(jià)重挫1.41%，該跌幅創(chuàng)下年內(nèi)1月11日來最大，同時(shí)滬銅跌回年內(nèi)3月3日來的低點(diǎn)，且運(yùn)行于主要均線組之下，日內(nèi)滬銅減倉(cāng)放量運(yùn)行，顯示多空積極減倉(cāng)離場(chǎng)。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，滬銅1605合約和1606合約負(fù)價(jià)差為50元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約下跌意愿更強(qiáng)。

市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)再度承壓下滑，受美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫溫和的講話打壓，但弱勢(shì)美元并未令有色金屬獲益上漲，因市場(chǎng)轉(zhuǎn)為聚焦疲軟的中國(guó)需求前景。本周五將公布3月中國(guó)制造業(yè)PMI，2月官方和財(cái)新制造業(yè)PMI均處于50榮枯線之下，此外下周一中國(guó)迎來清明小長(zhǎng)假，前期獲利頗豐的多頭存在高位獲利了結(jié)需求。行業(yè)資訊方面，國(guó)家發(fā)改委稱，輸配電改革2017年將擴(kuò)至全國(guó)，有望降低企業(yè)成本。

行情研判：今日滬銅1605合約承壓下滑至37040元/噸，受中國(guó)需求憂慮打壓。同時(shí)，因市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)持續(xù)增加的庫存擔(dān)憂情緒攀升，上期所銅庫存接近于記錄高點(diǎn)。技術(shù)上，目前滬銅跌回均線組之下運(yùn)行，且鐵礦，螺紋紛紛承壓重挫，亦打壓投資者做多情緒。操作上，建議滬銅1605合約可背靠37500元之下持有空單，目標(biāo)關(guān)注36500元/噸附近。