要點(diǎn)

1、 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：全球經(jīng)濟(jì)深陷增長(zhǎng)和通縮的的泥淖當(dāng)中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)能減弱，2016年加息節(jié)奏有所放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時(shí)準(zhǔn)備擴(kuò)大QE，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍未有效緩解，中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財(cái)政政策。

2、 政策取向： 在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時(shí)有可能打開(kāi)，央行實(shí)行“定向降準(zhǔn)”和債務(wù)展期政策，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，同時(shí)助力結(jié)構(gòu)化改革。

3、有色運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：全球籠罩在經(jīng)濟(jì)失速的陰影中，需求疲軟，攻擊未能有效出清，價(jià)格低位徘徊。近期價(jià)格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期變動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過(guò)剩未能有效緩解，下游需求疲弱。

4、現(xiàn)貨價(jià)格：銅：4月7日訊：今日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水20元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價(jià)格36680元/噸-36740元/噸，升水銅成交價(jià)格36700元/噸-36780元/噸。滬期銅高開(kāi)震蕩下行，隔月基差從30元/噸擴(kuò)到60元/噸，促使貿(mào)易商買(mǎi)貨熱情大增，成交活躍?，F(xiàn)貨好銅報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為升水，且早盤(pán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，并令平水銅貼水跟隨收窄。第二節(jié)后，持貨商惜售待價(jià)而沽，下游入市詢(xún)價(jià)積極，但難覓心儀貨源，實(shí)際成交先揚(yáng)后抑。周四現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較活躍，但主要集中在貿(mào)易商之間，市場(chǎng)繼續(xù)看漲升水。

鋁：4月7日訊：期鋁當(dāng)月午前上漲至11750元/噸。華南現(xiàn)貨成交11810-11820元/噸，對(duì)華東現(xiàn)貨維持升水40-60元/噸，持貨商積極出貨，但由于近期鋁棒加工費(fèi)較便宜，下游企業(yè)傾向于采購(gòu)鋁棒來(lái)加工，鋁錠消費(fèi)減弱，市場(chǎng)整體成交較昨日冷淡。

小結(jié)

受耶倫鷹派講話(huà)影響，美元指數(shù)低位上漲，美股回落，原油地位小幅反彈，貴金屬微漲，A股下挫，商品分化，黑色漸弱，化工開(kāi)始虛脫，有色重挫。周四，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，美國(guó)接近充分就業(yè)狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)取得巨大進(jìn)步；美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)健，不存在泡沫。相比基本面過(guò)剩格局，短期宏觀(guān)的不確定性是導(dǎo)致價(jià)格回落的主要推動(dòng)力量，耶倫鷹派講話(huà)疊加中國(guó)股市重挫引發(fā)短期系統(tǒng)性情緒爆發(fā)，導(dǎo)致7日尾盤(pán)銅由漲轉(zhuǎn)跌，夜盤(pán)更是繼續(xù)低開(kāi)低走，重挫2.67%，鋅重挫2%，鋁下挫近1%，鎳1.88%，鉛1.28%。情緒的集中爆發(fā)，非理性的下挫導(dǎo)致超調(diào)，建議開(kāi)盤(pán)逢低開(kāi)倉(cāng)，捕捉情緒修復(fù)后的小反彈。