行業(yè)新聞：智利國家銅業(yè)公司（Codelco）的主席表示，2016年銅均價料較去年下滑20美分左右，因市場基本面未能提供樂觀的消息且宏觀經(jīng)濟背景仍存在不確定性。某一時刻銅價將跌破每磅2美元，且2016年將較2015年更加艱難。

行情回顧：受到中國冶煉商可能擴大出口量以及全球金融市場避險情緒的沖擊，LME銅價格連續(xù)反復后出現(xiàn)暴跌，7日收盤4635.00美元/噸，跌2.93%，持倉為34.42萬手，持倉量繼續(xù)減少。滬銅1606合約低開后一路下跌，7日收盤35750元/噸，持倉35.12萬手，國內總持倉77.28萬手，主力合約占合約總持倉的45.45%。國內總持倉繼續(xù)增加，價格短周期明顯弱勢。

現(xiàn)貨報價：長江現(xiàn)貨4月07日升70元/噸，至36760元/噸；對1606升水110元/噸。廣東現(xiàn)貨升20元/噸，至36690元/噸，對1606升水40元/噸。上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報報貼水20元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價格36680元/噸-36740元/噸，升水銅成交價格36700元/噸-36780元/噸?，F(xiàn)貨市場成交較活躍，但主要集中在貿易商之間，市場繼續(xù)看漲升水。廢銅方面，，廣東1#光亮報價33000-33300元/噸，美國2#銅（含稅）報價35000-35300元/噸。目前價格處于較低位，廢銅持貨商挺價惜售，下游企業(yè)入市采購廢銅艱難，轉而流向電解銅，市場成交清淡。

邏輯建議：當前三個邏輯：1、中國政策寬松（2月金融數(shù)據(jù)不及預期，并不能算證偽，看3月數(shù)據(jù)）2、下游消費的變動（主要看國內庫存消化情況，慣例3月底庫存減少）。3、美元的弱勢。（3月不加息，需要看6月會議預期變化。）國內市場結構幾乎瞬間扭轉，從之前的contango結構變成back，資金調整頭寸會對價格構成沖擊。價格的連續(xù)下跌超出我們的預期，更多來自情緒的轉換，基金凈多頭臨界值（凈多頭為正）削減頭寸直接推動價格下行，資金推動的價格下跌行情還在繼續(xù)。中國冶煉商擴大出口精煉銅的傳聞加劇了市場對中國實際需求的擔憂，而全球風險規(guī)避情緒因日元不斷走高而升溫，銅價出現(xiàn)大幅下跌，新一輪下跌已經(jīng)出現(xiàn)，盡管時間節(jié)點提前，價格已經(jīng)反映，建議轉換為空頭思路，尋找機會做空。