本周市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，反彈刷新了高點(diǎn)，滬指來(lái)到了3062點(diǎn)，同時(shí)也在周后期出現(xiàn)了調(diào)整，其主要因素就是量?jī)r(jià)背離。大盤本周創(chuàng)出反彈新高之后由于量能未能持續(xù)釋放反而出現(xiàn)逐步萎縮的現(xiàn)象，玉名認(rèn)為在技術(shù)上和前期高點(diǎn)3028點(diǎn)形成量?jī)r(jià)背離和指標(biāo)頂背離的特征，因此短線需要通過(guò)日線級(jí)別的調(diào)整來(lái)修復(fù)背離狀態(tài)，目前技術(shù)上屬于主動(dòng)回檔，而且從銀行股、黃金股等權(quán)重股表現(xiàn)來(lái)看，護(hù)盤力量積極，指數(shù)也在尾盤出現(xiàn)了拉升，所以對(duì)行情不必有太多的擔(dān)憂。

過(guò)去兩周，外圍對(duì)A股看法出現(xiàn)改善跡象。多只在海外上市追蹤A股指數(shù)的ETF出現(xiàn)凈申購(gòu)。3月以來(lái)，滬港通北向交易總計(jì)凈買入181億，在過(guò)去4周出現(xiàn)連續(xù)凈買入。上周平均日凈買入額為10.6億，高于除滬港通開通首日外的日均5.5億凈買入額；券商和銀行股出現(xiàn)比較多的資金凈流入。玉名認(rèn)為指數(shù)繼續(xù)被國(guó)家隊(duì)護(hù)盤力量所控制，導(dǎo)致指數(shù)和個(gè)股有一些失真，尤其是從資金角度來(lái)看，最近兩周市場(chǎng)流出資金量達(dá)2639億元，僅次于年初熔斷大跌時(shí)的2787億元。因此，近期行情令很多投資者感覺(jué)操作有難度是合理的，但與此同時(shí)，我們看到市場(chǎng)主線熱點(diǎn)的資金持續(xù)流入，頻頻動(dòng)作，因此短期對(duì)行情還是有信心的。

說(shuō)到風(fēng)險(xiǎn)，還是要針對(duì)于個(gè)股，尤其是解禁股，這是近期我反復(fù)提到的風(fēng)險(xiǎn)因素，指數(shù)是有明確護(hù)盤因素的，這個(gè)在本周和之前行情中都多次出現(xiàn)，但很多個(gè)股就未必如此了。尤其是由于近期的反彈主要還是在政策呵護(hù)下逐步成形的，反而掩蓋了一些實(shí)際上可能存在的問(wèn)題，反彈的基礎(chǔ)并不十分牢固，市場(chǎng)對(duì)于反彈的一致性預(yù)期也并不太高，短線博弈行為成為近期市場(chǎng)的主流交易策略，這就使得行情呈現(xiàn)波動(dòng)較大，并且易受短期消息面干擾的特征，而市場(chǎng)量能始終無(wú)法有效放大也是反彈以來(lái)一直存在的硬傷，碰觸上方的套牢盤，就容易出現(xiàn)獲利盤和套牢盤的涌出，尤其是解禁股獲利豐厚，資金撤離較為堅(jiān)決。

玉名認(rèn)為市場(chǎng)短期下跌空間有限，5周線是2944點(diǎn)，反彈的通道；10周線是2872點(diǎn)，這是生命線，所以行情反彈的性質(zhì)并未改變，回歸近期包括本次在突破3040點(diǎn)箱頂前也是回踩了2900-2930點(diǎn)才上拉的，所以這樣的回踩反而是機(jī)會(huì)。策略上，資源股方面此起彼伏，黃金股蟄伏數(shù)日數(shù)日，在美黃金走強(qiáng)的引領(lǐng)下再度走強(qiáng)，顯露了強(qiáng)勢(shì)特征，而金融股方面銀行、券商、保險(xiǎn)輪番護(hù)盤，行情根基穩(wěn)固，依然可對(duì)價(jià)值股展開操作。