4月8日，商品期貨普遍走低。銅價重挫波及有色，黑色和貴金屬板塊走勢偏強，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)震蕩偏弱。漲幅方面，熱卷大漲2.1%，焦炭漲1.77%，瀝青漲1.04%，鄭煤漲1%，螺紋鋼漲0.41%，滬金漲0.76%，滬銀漲0.21%。跌幅方面，滬銅持續(xù)重挫，大跌2.64%，PP大跌2.48%，滬鋅跌2%，PVC跌1.78%，PTA跌1.34%，棕櫚油跌1.16%，滬鋁及鄭醇跌1.15%。

銅價重挫波及有色

滬銅今日再次大幅下跌，波及有色板塊整體下移。周四，國際銅價重挫3%跌至一個月低點，大跌令其他金屬的賣壓也加重，今日滬鋅、滬鋁、滬鉛同步下挫。

本周早些時候公布的數(shù)據(jù)雖然全球PMI數(shù)據(jù)回升，原油價格反彈，但銅市反彈力量不足，對中國消費的擔憂成市場最大的壓力。本周LME現(xiàn)貨升水回落至15美元，周四庫存大增3925噸。國內(nèi)現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，周五升10-60元，國內(nèi)供應(yīng)寬松的局面仍在。本周CESCO會議召開，與會代表表示會繼續(xù)降低成本以應(yīng)對價格的下跌。甚至本周的消息顯示，波蘭KGHM公司旗下Sierra Gorda銅礦仍在提高產(chǎn)量至12萬噸的產(chǎn)能，其去年成本在5686美元，可見生產(chǎn)商減產(chǎn)動力不足。從2016年礦產(chǎn)能的釋放來看，第二季度產(chǎn)能會得到大量釋放，銅價壓力仍在。

生意社首席分析師劉心田表示，后市銅等有色金屬價格漲跌主要看兩方面，一個是政府需要擴大信貸，另一個是房地產(chǎn)銷售額增長。但是中國的房地產(chǎn)市場不可能永遠大幅上漲，政府必須采取措施為市場降溫，臨近3月末，國家已經(jīng)著手調(diào)控一線城市房價。而中國的需求并沒有完全恢復(fù)，在市場需求很難在短期內(nèi)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，有色金屬行業(yè)2016年將經(jīng)歷一個去利潤的時期，再加上，庫存高企以及生產(chǎn)過剩，有色金屬價格難有明顯起色。

黑色系大旗不倒 鋼礦靜待方向性選擇

3月份以來，經(jīng)過持續(xù)的上漲以及大幅震蕩，“黑色系”大宗商品走勢出現(xiàn)分化：鐵礦石價格有所調(diào)整，但受到現(xiàn)貨市場供貨趨緊的帶動，熱軋卷板、螺紋鋼以及焦煤、焦炭等鋼鐵行業(yè)上游原料走強。今日，上海螺紋鋼價格上漲，主力10月合約，以2196/噸收盤，上漲9元，漲幅為0.41%。主力合約成交7519084手,持倉量減少23394手至3548056手。

現(xiàn)貨市場方面，唐山鋼坯市場150普碳鋼坯出廠價普遍持穩(wěn)報2080元/噸，今日期螺、熱卷、焦炭上漲，繼續(xù)影響現(xiàn)貨市場心態(tài)，一方面是當前唐山鋼坯漲至高位，成交受阻后商戶存在恐高情緒，有穩(wěn)一穩(wěn)的心理訴求；另一方面則是下游成材連續(xù)上漲后成交不暢，加之馬上到周末，市場觀望情緒較重，因此預(yù)計唐山鋼坯繼續(xù)持穩(wěn)。黑色系市場更多的是存在借勢炒作，然供需基本面并沒有明顯改善，每次漲價后快速回調(diào)也證明下游需求跟進不足，并沒有市場上反饋出的交易火爆現(xiàn)象，更多的交易是此前空庫存商家認為鋼價已經(jīng)低無可低的情況下的抄底補庫行為，資源流向二三線市場貿(mào)易商手中，造成機構(gòu)統(tǒng)計出來的庫存資源低位下降。

首創(chuàng)期貨分析師表示，隨著鋼價的繼續(xù)躁動，鋼廠已經(jīng)有了實質(zhì)性的復(fù)產(chǎn)行動，后期供應(yīng)會逐步增加。但是終端真實采購需求依然偏弱，具體落實實施還得需時間準備及觀察執(zhí)行力度如何去決定，不宜過分樂觀。

油脂短期暫觀望

馬棕油昨日收跌，繼續(xù)調(diào)整，令吉匯率堅挺利空馬盤。SGS數(shù)據(jù)顯示3月棕油出口較上月同期增長22%，至1167775噸。出口有好轉(zhuǎn)。4月起馬來開始征收毛棕油出口關(guān)稅，具體是否影響馬來出口有待觀察，下周一MPOB公布3月供需數(shù)據(jù)，市場有預(yù)計3月末馬來庫存將降至200萬噸以下，出口跳增抵消了產(chǎn)量增產(chǎn)的影響，具體數(shù)據(jù)等下周一。外盤豆類呈回調(diào)走勢，其中油脂于高位回落，油粕比創(chuàng)下階段性高點后回調(diào)。三月底的大豆播種面積意向報告輕微利多，帶給市場的指引有限，且下周二USDA將公布4月供需報告，短期市場走勢趨于平淡。由于市場預(yù)計當前的天氣模式下部分地區(qū)玉米播種轉(zhuǎn)向大豆的可能性在增加，這也對豆類盤面帶來壓力。預(yù)計短期美豆將考驗900美分一線支撐，維持偏震蕩格局的可能性較大；之后市場關(guān)注度將轉(zhuǎn)向北半球的播種及天氣，而天氣等題材往往會帶給市場的利多居多，故豆類中期震蕩偏反彈值得期待。

國內(nèi)方面，豆油庫存61.2萬噸，棕油庫存97.1萬噸。國內(nèi)油廠尚未全面恢復(fù)開機，豆油現(xiàn)貨略緊，油廠挺價，棕油進口成本高企，進貨較少。在棕油去庫存的炒作下，依然處于多頭格局，預(yù)計油脂調(diào)整空間不會很大，但短期風險仍存，可暫觀望，等待馬來供需報告指引。

銀河期貨表示，本周內(nèi)本月下半月開始大豆到港壓力將逐步顯現(xiàn)，且受玉米低迷拖累，豆粕后市仍難樂觀。