進(jìn)入二季度，冬儲備貨基本結(jié)束，雖然隨著道路工程的陸續(xù)開工，瀝青需求有所增加，但南方即將進(jìn)入梅雨季節(jié)，公路建設(shè)項目將再度受阻，需求也難以繼續(xù)增長，后期瀝青漲幅相對有限。

原油上行，提振瀝青市場

2月中旬以來，國際油價從2013年低點開始反彈，并兩度站上40美元/桶，市場預(yù)期產(chǎn)油國將達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議支撐了油價，同時原油的上漲也令下游瀝青市場觀望情緒減弱。目前有10多個產(chǎn)油國同意加入凍產(chǎn)協(xié)議，但伊朗明確拒絕與其他產(chǎn)油國共同凍結(jié)石油產(chǎn)量，因針對該國的制裁在今年年初剛剛得以解除，未來伊朗勢必要恢復(fù)石油產(chǎn)出，這也令凍產(chǎn)協(xié)議打了折扣。不過，本周有消息稱俄羅斯與沙特就不依賴伊朗而凍結(jié)石油產(chǎn)量達(dá)成共識，這使得市場多頭受到極大鼓舞，原油突破上行。但在消息面利好的背后，供需面改善有限，市場整體供給過?，F(xiàn)象依然嚴(yán)重，全球多地區(qū)庫存逼近庫容極限，均給油價的上漲埋下隱患。

瀝青現(xiàn)貨上漲后勁不足

3月以來，瀝青現(xiàn)貨價格一改此前的低迷，在冬儲需求以及剛需疊加下，各大瀝青煉廠不斷上調(diào)瀝青出廠價格，北方地區(qū)尤其是華北和山東地區(qū)瀝青價格率先上漲，3月漲幅在100—150元/噸；4月上旬，東北及西北地區(qū)部分廠家出現(xiàn)補漲，其他地區(qū)基本維持平穩(wěn)。截至上周末，東北地區(qū)主流成交價格在1750—1800元/噸，華北地區(qū)在1700—1850元/噸，山東地區(qū)在1650—1800元/噸，華東地區(qū)在1700—1800元/噸。此外，韓國及新加坡進(jìn)口瀝青價格近期也在上漲，韓國瀝青4月現(xiàn)貨到國內(nèi)各地區(qū)的CFR到岸價上漲7.5美元/噸，5月到華南CFR到岸價漲至215美元/噸；新加坡瀝青FOB離岸價上調(diào)7.5美元/噸至150—155美元/噸。預(yù)計未來國產(chǎn)瀝青價格與進(jìn)口瀝青價格仍有小漲空間，至4月下旬有望趨穩(wěn)。

冬儲需求結(jié)束，供應(yīng)缺口不大

3月中下旬至5月，國內(nèi)瀝青煉廠進(jìn)入集中檢修期，3—4月鎮(zhèn)海煉化、茂名石化、阿爾法煉廠停產(chǎn)檢修，4—5月中油興能、中油秦皇島、中海泰州、遼河石化以及盤錦北瀝等煉廠也將相繼進(jìn)入檢修期。二季度市場整體資源供應(yīng)將出現(xiàn)明顯回落，煉廠開工率將從60%以上降至50%左右，但由于今年計劃檢修的煉廠與往年相比偏少，同時4、5月瀝青需求也將出現(xiàn)階段性回落，因此市場不會出現(xiàn)明顯的供應(yīng)缺口，整體將保持供需平衡。

進(jìn)入4月，瀝青冬儲基本結(jié)束，但隨著氣溫回暖，一些市政項目陸續(xù)開工，市場剛性需求有所增加，但上半年主要以中小項目為主，瀝青需求有限，且南方在4、5月也將進(jìn)入梅雨期，對道路施工造成一定影響，進(jìn)而制約瀝青需求的釋放。整體來看，二季度瀝青現(xiàn)貨需求與前期相比將有所下降，對瀝青價格的支撐也將減弱。