8天收復(fù)近5個月失地，棉花期貨強勢回歸。截至目前，鄭棉期貨主力合約1609日內(nèi)漲幅達(dá)到6.24%，接近漲停。從上周一起，鄭棉期貨主力合約1609已經(jīng)漲約17.1%，至12175元/噸，價格已經(jīng)回升到去年11月下旬水平。

上周以來，國內(nèi)棉花期貨出現(xiàn)罕見暴漲行情，棉花期貨主力合約價格自上周以來已上近兩千元，而國家發(fā)改委公布的2016年新疆棉花目標(biāo)價格水平則高達(dá)每噸18600元。

光大證券分析師李婕昨日在報告中指出，棉花期貨出現(xiàn)罕見暴漲行情是由于短期棉花供求關(guān)系發(fā)生改變，市場目前供不應(yīng)求。

一方面，下游紡織企業(yè)的棉花庫存較低。根據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，3月份紡織行業(yè)出口增速同比高達(dá)34.10%，扭轉(zhuǎn)了此前2個月負(fù)增長態(tài)勢，紡織業(yè)的訂單出現(xiàn)回暖，對于上游棉花需求提振作用明顯。

另一方面，4月15日國儲棉輪出政策靴子落地，從原先預(yù)計的4月中旬推遲至5月輪出，且輪出價格隨行就市動態(tài)調(diào)整，無疑給市場吃了一顆定心丸。

此外，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)3月份調(diào)查顯示，2016年全國意向植棉面積達(dá)4462.7萬畝，同比減少 656.1 萬畝，降幅 12.8%，其中新疆意向植棉面積為 2852.7 萬畝，同比下降8.0%，預(yù)計今年全國棉花產(chǎn)量將現(xiàn)大幅減產(chǎn)。對比之下，國內(nèi)棉花需求則基本保持穩(wěn)定，隨著內(nèi)外棉價差不斷收窄，內(nèi)棉價格已無下行空間。

上周一，鄭棉主力 1609、1701 合約期價雙雙漲停后，廣發(fā)證券分析師糜韓杰次日就在報告中提到，期貨漲停背后是國內(nèi)棉花供求已發(fā)生改變。

產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)庫存目前嚴(yán)重不足，因為在之前棉花價格下跌的過程中，誰庫存大誰虧錢，因此很多企業(yè)把庫存都壓得很低。從中長期看，目前業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期儲備棉去庫存的節(jié)奏一年僅在100萬噸以內(nèi)，投放量很小，另外棉花產(chǎn)量近年持續(xù)萎縮，內(nèi)地種棉補貼低下，河北、山東、湖北、河南等內(nèi)地棉區(qū)的種植面積下滑很快，新疆即使有目標(biāo)價格補貼，但棉農(nóng)普遍收入不是很高，種植面積僅能維持，2016 年全國植棉面積繼續(xù)大幅下降 12.80%，產(chǎn)量預(yù)計在 481 萬噸，進口預(yù)計在 110 萬噸，總體供給大約是 691 萬噸，而需求方面 2015 年棉花消費就已經(jīng)有 700 萬噸，今年 1-2 月棉紗進口量更是同比下滑 19.1%，反映出國內(nèi)紗企由于內(nèi)外棉價差的大幅收窄，對國內(nèi)棉花需求上升，據(jù)此測算，棉花供需已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。