在全球股市人氣受挫于“風(fēng)險厭惡”的配合下，黃金市場樂享2016年“熠熠生輝”的強勢開局，不過花旗集團(tuán)(Citigroup)策略師團(tuán)隊卻弱化了金市續(xù)漲的前景。

該行認(rèn)為，目前的黃金價格動能或在本季之后被削弱，而且原油價格持續(xù)上漲有可能令黃金行情在今年晚些時候變得更為消極。

花旗策略團(tuán)隊負(fù)責(zé)人Edward Morse在發(fā)布最新研報后表示，“如果全球經(jīng)濟(jì)負(fù)面消息繼續(xù)占據(jù)媒體頭條，那么金價可能會測試1300美元/盎司，但我們的本質(zhì)預(yù)期認(rèn)為，黃金價格最終會跌破1200美元(今年下半年)?！?/p>

Edward Morse稱：“我們對市場至2017年的前景看的較為溫和，如果油價持續(xù)復(fù)蘇，那么將助長股市信心，新興市場貨幣、宏觀人氣也將受到提攜，市場信心的復(fù)蘇甚至有可能遮蔽黃金作為避險資產(chǎn)的魅力?！?/p>

國際油價于2014年年中起開始暴跌，供需兩方面的利空因素導(dǎo)致市場低迷，而油價疲弱又為全球通縮風(fēng)險埋下種子。與此同時，油價和股市等風(fēng)險資產(chǎn)的崩盤讓避險情緒升溫，進(jìn)而造好黃金等避險資產(chǎn)。

現(xiàn)貨黃金今年迄今位置漲約18%，至每盎司1250美元左右。美元走弱，同時相對溫和的美聯(lián)儲(FED)貨幣政策立場也助漲黃金?！?/p>

花旗認(rèn)為，有60%的概率金價會在現(xiàn)有水平徘徊，因風(fēng)險厭惡情緒揮之不去支持黃金在2季度繼續(xù)獲得資金流入。然而也有30%“走牛”的可能，因全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險或?qū)⒂|發(fā)金價在下半年升至1400美元/盎司上方。

此外，也有10%幾率會出現(xiàn)以下情況：更為強硬的美聯(lián)儲和“更高”的油價將打壓黃金在2017年暴跌至930美元。

白銀同樣閃耀

與此同時，黃金“小跟班”白銀年初以來24%的漲幅遠(yuǎn)走到了老大哥的前頭?，F(xiàn)貨白銀周三再次觸及17.255美元/盎司的2015年5月22日來最高水平。

瑞銀(UBS)策略師Joni Teves表示，“風(fēng)險偏好情緒升溫和積極改善的中國數(shù)據(jù)為白銀營造了很好的上漲條件?！?/p>

不過瑞銀也認(rèn)為，白銀和黃金一樣有可能在今年剩余的時段內(nèi)出現(xiàn)震蕩起伏。風(fēng)險人氣可能成為漲跌驅(qū)動的根本，而白銀對于避險需求的利好吸收能力顯然比不上黃金。

然而，白銀的工業(yè)需求應(yīng)有助于其獲得中期結(jié)構(gòu)性支撐，花旗表示，“我們預(yù)計價格驅(qū)動將更多來自白銀的工業(yè)屬性，進(jìn)而補償黃金在下半年受制避險動能的缺失?！?/p>