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國內(nèi)豆油庫存仍維持低位 短期偏強

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-04-21 15:27:23 來源:神凱投資 作者:高艷濱

目前,美國大豆播種在即,馬來西亞棕櫚油進入階段性的豐產(chǎn)周期,似乎可以給過去一段時間持續(xù)走高的國內(nèi)外油脂行情降降溫。然而,印度尼西亞增加生物柴油補貼、馬來西亞勞工稀缺、國內(nèi)豆油庫存處于近期低位等利多因素仍不斷出現(xiàn),加之國內(nèi)通脹預(yù)期逐漸增強,預(yù)計豆油價格短期將維持偏強狀態(tài)。


美國新季大豆產(chǎn)量難增長


由于種植效益低,今年美國大豆種植面積難有大的變化。美國3月底的種植意向報告預(yù)期,美國今年大豆種植面積為8220萬英畝,較去年的實際面積8265萬英畝略減少45萬英畝,也低于報告前市場預(yù)期的8306萬英畝水平。雖然市場經(jīng)過近期上漲后,很可能出現(xiàn)玉米轉(zhuǎn)種大豆的狀況,但就目前來看,美國玉米種植完成13%,高于去年同期的7%,也高于過去5年的8%均值。因而,只要后續(xù)播種順利,玉米轉(zhuǎn)種大豆的可能性會明顯降低。


與此同時,美國、日本、澳大利亞等國家氣象部門紛紛預(yù)測,今年發(fā)生拉尼娜天氣的可能性較大,因而美國大豆單產(chǎn)應(yīng)很難高于去年的48蒲式耳/英畝創(chuàng)紀錄水平。美國新年度大豆產(chǎn)量一旦降低,對豆油等市場的支撐作用將較為明顯。


印尼生物柴油的補貼增加


自馬來西亞棕櫚油減產(chǎn)以及美國上調(diào)生物柴油摻兌比例后,國內(nèi)外豆油市場持續(xù)走高。近幾日,印度尼西亞計劃將在4—5月給生物柴油產(chǎn)業(yè)提供5000盧比/升(約430美元/噸)的補貼,這明顯高于之前的3000盧比/升(約258美元/噸)。另外,因環(huán)境保護問題,印度尼西亞準備禁止頒發(fā)新的棕櫚油和礦山土地的租賃權(quán),預(yù)計這將在未來一段時間內(nèi)降低印度尼西亞食用植物油的庫存,并將其利多傳導(dǎo)至國際市場。


馬來西亞產(chǎn)量料恢復(fù)緩慢


從歷史數(shù)據(jù)來看,2月過后,馬來西亞棕櫚油將進入增產(chǎn)周期,不過由于馬來西亞3月開始暫停雇用外籍勞工,導(dǎo)致多數(shù)棕櫚園內(nèi)勞工較為稀缺,而每5—6周需要收獲一次的棕櫚果無法被正常收獲,這很可能會使馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量繼續(xù)降低。以目前的馬來西亞種植園工作進度以及棕櫚油出口數(shù)據(jù)考量,4月馬來西亞的棕櫚油庫存難以出現(xiàn)明顯增加,很可能維持在3月底的190萬噸附近。國際棕櫚油價格的偏強走勢,自然也將有利于豆油市場。


國內(nèi)豆油庫存仍維持低位


雖然最近幾個月我國進口大豆較多,工廠開機率較為正常,但由于國內(nèi)進口豆油減少,并且進口棕櫚油依舊虧損,使得豆油的消費表現(xiàn)強勁,這也使得國內(nèi)豆油庫存一直處于近幾年的低位水平。目前我國港口地區(qū)豆油庫存約為63萬噸,較一周前略增加4萬噸,但低于一個月前的65萬噸,并且明顯低于去年同期的78萬噸水平。國內(nèi)豆油庫存的偏低狀況,成為支持國內(nèi)豆油市場的重要因素。


除此以外,隨著國內(nèi)生豬價格、油脂價格的走高,國內(nèi)通脹預(yù)期越發(fā)強烈。就目前來看,國內(nèi)生豬存欄數(shù)據(jù)剛剛走穩(wěn),雖然有儲備肉拍賣計劃,但數(shù)量較少,生豬價格短期內(nèi)難以得到壓制。然而,一旦通脹形成,國內(nèi)大宗商品尤其是與食用關(guān)聯(lián)緊密的豆油市場,必將繼續(xù)受到強烈支撐。


整體來看,在生物柴油題材和通脹預(yù)期下,國內(nèi)外植物油仍將維持偏強走勢。另外,在馬來西亞、印度尼西亞針對棕櫚油、生物柴油等形成政策管制的同時,我國豆油庫存維持低位,均將繼續(xù)支撐國內(nèi)豆油價格。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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