據(jù)消息稱，本月22日，證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，包括基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、全國社?；鹪趦?nèi)的各類養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營已經(jīng)不存在政策障礙。與此同時(shí)，此前亦有消息稱，養(yǎng)老金最快將在今年第三季度全面開啟委托投資，但入市時(shí)間可能比委托投資啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)晚3至6個(gè)月。 

由此可見，隨著相關(guān)配套措施的逐漸完善，料養(yǎng)老金入市的步伐將會(huì)逐漸加快。對(duì)此，在養(yǎng)老金入市預(yù)期持續(xù)明朗之際，實(shí)際上也將會(huì)給資本市場(chǎng)構(gòu)成深刻性的影響。 

養(yǎng)老金入市，是關(guān)乎中國老百姓生存命運(yùn)的關(guān)鍵話題。然而，在面對(duì)我國人口老齡化持續(xù)加劇，養(yǎng)老金預(yù)期支付壓力持續(xù)增大的大背景，養(yǎng)老金如何實(shí)現(xiàn)有效地管理，如何進(jìn)一步提升養(yǎng)老金的投資運(yùn)營能力，就直接關(guān)系到未來養(yǎng)老金的收支狀況了。 

實(shí)際上，在最近幾年時(shí)間內(nèi)，與養(yǎng)老金相關(guān)的重要數(shù)據(jù)也發(fā)生了一些變化，并對(duì)老百姓的生活產(chǎn)生了直接性的影響。

其中，就目前而言，我國已基本實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金“十二連漲”的格局，但與以往多年的數(shù)據(jù)相比，今年國內(nèi)養(yǎng)老金的上調(diào)幅度首次錄得個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，且僅錄得了6.5%的平均上調(diào)幅度。 

與此同時(shí)，從相關(guān)資料獲悉，2015年國內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總收入為2.7萬億，而總支出為2.3萬億，當(dāng)期結(jié)余為3000余億元，而累計(jì)結(jié)余有3.4萬億元，但支付能力或僅有17個(gè)月。 

此外，從養(yǎng)老金過去的投資運(yùn)營狀況來分析，實(shí)際上也長(zhǎng)期處于跑輸國內(nèi)真實(shí)通脹率的水平。 

其中，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2000年至2014年底，養(yǎng)老金保險(xiǎn)基金的平均年化收益率僅為2.32%。至于新農(nóng)保、城居保以及城鄉(xiāng)保三項(xiàng)保險(xiǎn)的累計(jì)結(jié)余，卻有約55%的金額屬于活期類的存款。由此一來，在過去真實(shí)通脹率水平高居不下的大環(huán)境下，養(yǎng)老金的投資運(yùn)營能力卻并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)。 

顯然，通過上述一系列的數(shù)據(jù)分析，目前我國養(yǎng)老金的潛在負(fù)擔(dān)還是相當(dāng)沉重的。與此同時(shí)，在未來人口老齡化程度逐漸提升的沖擊影響下，未來國內(nèi)養(yǎng)老金潛在缺口壓力還是不可小覷的。對(duì)此，進(jìn)一步提升養(yǎng)老金投資運(yùn)營能力，有效增強(qiáng)養(yǎng)老金的保值增值能力，就顯得相當(dāng)迫切。 

時(shí)至今日，隨著《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)投資管理辦法》的出爐，結(jié)合養(yǎng)老金入市相關(guān)的配套措施逐漸得以完善，養(yǎng)老金入市的步伐有望得到提速。但是，在養(yǎng)老金入市預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)的同時(shí)，卻容易引起普通股民對(duì)養(yǎng)老金入市的市場(chǎng)影響產(chǎn)生一定的誤解。 

實(shí)際上，對(duì)于養(yǎng)老金的入市，并不意味著股市會(huì)因此而走牛，而部分股民擬借此實(shí)現(xiàn)發(fā)財(cái)夢(mèng)的目標(biāo)也是不太現(xiàn)實(shí)的。 

對(duì)此，在養(yǎng)老金真正入市之前，筆者也需要對(duì)養(yǎng)老金入市的意義作出一些解釋，以免造成部分市場(chǎng)投資者對(duì)養(yǎng)老金入市的市場(chǎng)影響產(chǎn)生一定的誤解。 

其中，養(yǎng)老金入市的目的并非救市和托市。養(yǎng)老金關(guān)乎著多數(shù)老百姓的生存命運(yùn)，而在養(yǎng)老金入市之際，其更注重于投資的安全性，而并非為了救市和托市。顯然，作為一種長(zhǎng)期性的投資資金，將會(huì)更注重長(zhǎng)遠(yuǎn)性的資產(chǎn)保值增值能力，其對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)性的發(fā)展還是會(huì)構(gòu)成或多或少的積極影響，但期盼其入市會(huì)重新造就一輪轟轟烈烈的大牛市行情，其可能性也并不高。 再者，在具體投資上，養(yǎng)老金投資股票占比不會(huì)很高。 

需要注意的是，作為一種長(zhǎng)期性的投資資金，且關(guān)乎著多數(shù)老百姓的生存命運(yùn)，養(yǎng)老金在投資運(yùn)營上，是不會(huì)進(jìn)行盲目投資，或?yàn)榱硕唐诟呤找鎱s鋌而走險(xiǎn)的。相反，在具體投資范圍上，養(yǎng)老金會(huì)更愿意選擇國債、銀行存款等品種，而在權(quán)益類投資上，也更注重于分散性、多元化的配置，且整體投資占比不會(huì)很高，以降低不必要的投資風(fēng)險(xiǎn)。 

此外，養(yǎng)老金入市首要關(guān)注的還是安全性的問題，而其入市是建立在充分安全的基礎(chǔ)之上。 投資安全性，是養(yǎng)老金入市的首要前提。對(duì)此，根據(jù)相關(guān)管理辦法顯示，投資機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)將分別按照管理費(fèi)的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以提升養(yǎng)老金入市的整體安全性。與此同時(shí)，在其入市規(guī)模以及投資配置方面，也將會(huì)進(jìn)行更細(xì)化、更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目剂?，以降低整體投資風(fēng)險(xiǎn)。 

由此可見，養(yǎng)老金入市，需要建立在充分安全的市場(chǎng)環(huán)境之上。與此同時(shí)，對(duì)于養(yǎng)老金入市，也并非一朝一夕的時(shí)間就可以完成其投資的過程，而這一過程或許還是會(huì)比較漫長(zhǎng)的。對(duì)此，期待養(yǎng)老金入市事件，中短期內(nèi)造就新一輪轟轟烈烈的發(fā)財(cái)行情，其整體概率并不是太大。 

但是，從另一種角度去分析，隨著長(zhǎng)期性投資資金的逐漸入市，未來國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，尤其是成熟的機(jī)構(gòu)投資者占比將會(huì)得到顯著性的提升，這將會(huì)從一定程度上給國內(nèi)的股票市場(chǎng)起到很好的穩(wěn)定效果，這利于中國股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)性健康發(fā)展。