設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 股票投資 >> 股票專家

皮海洲:A股市場的資金被分流不可避免

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-04-25 16:30:26 來源:皮海洲博客 作者:皮海洲

最近,大宗商品期貨集體井噴,整個商品期貨市場熱得發(fā)燙。以4月21日為例,PTA、菜粕、豆粕、豆一、玉米、PVC、雞蛋、淀粉、鐵礦、燃油、瀝青等11個品種主力合約封死漲停。以至國內(nèi)三大期貨交易所不得不在4月21日晚“半夜雞叫”,相繼出臺措施,抑制交易過熱。


而與商品期貨火爆場面形成鮮明對比的是A股市場。在商品期貨品種大幅上漲的同時,A股市場卻顯得格外冷落,尤其是4月20日,A股再現(xiàn)百點暴跌走勢,上證指數(shù)盤中暴跌137.77點,跌幅達到4.53%。與商品期貨的火爆相比,A股市場無異于“人間地獄”。


正是基于兩個市場截然不同的表現(xiàn),火爆的商品期貨對A股市場資金的分流也就變得不可避免。畢竟資本是逐利的,哪個市場有賺錢效應,資金就會向哪個市場跑。這是資本的規(guī)律,是無須懷疑的。面對最近一個時期,A股市場疲軟的局面,A股市場資金流向商品期貨市場是很正常的。而從有關的媒體報道來看,巨額資金流向商品期貨市場并非只是停留在口頭上,而是在實際的行動中。而這些巨額資金流向商品期貨市場,又進一步推動了商品期貨市場的火爆,A股市場因此顯得更加冷落。


不過,盡管有大量的資金流向商品期貨市場,但這種資金的分流主要還是以機構資金為主,以增量資金或后備資金為主。畢竟商品期貨與股票是完全不同的投資品種,其投資風險遠遠高于股票市場,因此,很少有中小投資者涉足商品期貨市場。所以盡管近期商品期貨火爆,不排除有中小投資者火速開通商品期貨賬戶,但這終究只是A股市場廣大中小投資者中的極少數(shù)。倒是機構投資者抗風險能力明顯強于中小投資者,資金實力與投資水平也都在中小投資者之上,所以機構投資者參與商品期貨的炒作并不令人意外。因此,商品期貨對股市資金的分流當以機構投資者的資金為主。

 

不僅如此,在經(jīng)歷了三波股災之后,很多機構投資者原本就不看好今年的股市行情,這些機構投資者的股票倉位大都很輕。因此,這些機構投資者轉戰(zhàn)商品期貨市場,倒也無須拋掉股票再去炒商品期貨,而只需要將銀行賬戶里的資金直接轉到商品期貨賬戶即可。所以,商品期貨對A股資金的分流,主要是對增量資金或后備資金的分流,而不是對存量資金的分流,或者說對存量資金的分流較為有限。


從資本的角度來說,這種資金的分流是天經(jīng)地義的。但就A股市場來說,卻不是一件好事,這是不利于A股市場行情發(fā)展的。這也正是當前A股市場的尷尬所在。因為目前的A股市場缺少賺錢效應,很難留住資金。實際上,在這輪商品期貨行情大爆發(fā)之前,商品期貨明顯未分流A股市場資金,但A股市場仍然不溫不火,賺錢效應并不明顯,投資者入市的熱情同樣不高。


之所以形成這種尷尬局面,這一方面與“股災后遺癥”有關。在股災的打擊下,投資者對股票市場的信心遭遇重挫,而要恢復信心顯然不是短期就可以完成的任務。另一方面是盡管股市遭遇了股災的打擊,但A股市場的估值卻并不低,除了銀行股等部分藍籌股之外,A股上市公司的估值普遍偏高。如截止4月21日,整個深市上市公司的平均市盈率超過39倍,其中中小板48.12倍,創(chuàng)業(yè)板70.03倍。如此高企的股票市盈率,讓投資者看不到行情向上發(fā)展的空間。而一味炒作的話,股災的教訓在前,投資者的傷疤還沒好呢!于是,A股市場只能是進退兩難,陷入尷尬境地。A股市場資金因此被周邊市場所分流亦在所難免。 

責任編輯:陳智超

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位