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豆粕中線震蕩上漲趨勢(shì)未改 但力度預(yù)期不強(qiáng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-04-29 13:47:23 來(lái)源:農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 作者:劉瑞杰

目前時(shí)間已經(jīng)進(jìn)入新季美豆種植周期,天氣變得至關(guān)重要,時(shí)間也已來(lái)到4月底,巴西大豆也開(kāi)始陸續(xù)到港。國(guó)內(nèi)豆粕期貨在沖高后目前進(jìn)入回調(diào)整理階段,筆者認(rèn)為市場(chǎng)在回調(diào)整理后有望繼續(xù)看漲,但上漲的力度預(yù)期不會(huì)很強(qiáng),預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)入一個(gè)震蕩走強(qiáng)的階段,下面筆者結(jié)合市場(chǎng)基本面的一些變化進(jìn)行分析,僅供參考。


美豆生長(zhǎng)報(bào)告粉墨登場(chǎng)


在既定的時(shí)間,USDA本周一發(fā)布了新季美豆第一份生長(zhǎng)報(bào)告,其種植進(jìn)度為3%,去年同期為2%,目前來(lái)看美豆的種植進(jìn)度與去年相比暫時(shí)沒(méi)有很大的變化,而美玉米的種植進(jìn)度明顯快于去年同期,這也從側(cè)面說(shuō)明農(nóng)戶對(duì)玉米和大豆的種植意向暫時(shí)沒(méi)有與前期調(diào)查產(chǎn)生大的出入,因價(jià)格上漲帶來(lái)美豆種植面積增加的說(shuō)法暫無(wú)支持的論據(jù),我們會(huì)繼續(xù)跟蹤美豆的種植進(jìn)度。隨著新季美豆開(kāi)始播種,天氣變得至關(guān)重要,種植進(jìn)度、生長(zhǎng)、灌漿、鼓粒、收割等每個(gè)階段都要關(guān)注天氣,尤其是降雨量和氣溫,就短期來(lái)看,美國(guó)近10天出現(xiàn)降雨的概率較大,這將使春播進(jìn)度放緩。從大的方面來(lái)說(shuō),拉尼娜現(xiàn)象會(huì)不會(huì)發(fā)生是全世界都在關(guān)注的,從澳大利亞和美國(guó)的官方氣象機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看,拉尼娜出現(xiàn)的概率較高,出現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)預(yù)期在下半年,拉尼娜將給太平洋東岸帶來(lái)干旱,美國(guó)和阿根廷的部分地區(qū)都會(huì)受到影響。美豆一般是4月下旬開(kāi)始種植,到9月底10月初開(kāi)始收割,7-9月份正好是美國(guó)大豆生長(zhǎng)最重要的時(shí)期,這個(gè)時(shí)間段涵蓋了美豆的開(kāi)花、結(jié)莢、灌漿鼓粒三個(gè)最重要的階段,但拉尼娜一般要持續(xù)一到兩個(gè)月才能給土壤造成比較嚴(yán)重的干旱,若拉尼娜到來(lái)前美豆種植區(qū)土壤墑情保持良好,水分充足,則拉尼娜的影響程度將會(huì)降低;若前期土壤墑情不好,拉尼娜將嚴(yán)重影響美豆產(chǎn)量,如果拉尼娜發(fā)生的較晚,即便美豆可以幸免,南美大豆也會(huì)受影響。總體來(lái)說(shuō),2016/17年度的大豆情況將有別于過(guò)去三個(gè)年度,這對(duì)處于較低位置的CBOT美豆和中國(guó)豆粕是一個(gè)長(zhǎng)期的利多因素。


國(guó)內(nèi)大豆到港壓力被分散


在國(guó)內(nèi)豆粕快速走強(qiáng)的過(guò)程中,我們不能忽略相對(duì)仍較弱的豆粕基本面,目前來(lái)說(shuō)豆粕的基本面雖有所轉(zhuǎn)好,但與期貨的上漲速度還是不相符的。我國(guó)4-6月份2300多萬(wàn)噸的大豆要到港,目前這部分市場(chǎng)壓力仍然存在,但集中度稍有降低。阿根廷4月上旬出現(xiàn)了持續(xù)的強(qiáng)降雨,折損了大豆產(chǎn)量并且影響了出口裝運(yùn),從實(shí)際到港情況來(lái)看,4月份大豆到港量略低于預(yù)期,5月份出現(xiàn)部分船只延期到港情況,這分散了一些壓力,而且由于近期豆粕期貨強(qiáng)勢(shì)上漲,現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨期貨上漲,很多飼企點(diǎn)價(jià)備貨,消耗了部分油廠豆粕庫(kù)存,這也相對(duì)的減輕了一些大豆集中到港的壓力。


我國(guó)生豬存欄預(yù)期向好


據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)3月份的生豬存欄開(kāi)始調(diào)頭向上,能繁母豬存欄企穩(wěn),給豆粕的需求端恢復(fù)帶來(lái)了一些希望。由于生豬存欄已經(jīng)處于一個(gè)非常低的位置,且高價(jià)仔豬抑制了補(bǔ)欄,加之國(guó)家對(duì)生豬養(yǎng)殖的環(huán)保要求非常嚴(yán)格,退出市場(chǎng)的散戶很難再回來(lái),生豬存欄的恢復(fù)將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程,雖然恢復(fù)過(guò)程漫長(zhǎng),但方向還是增加的。因環(huán)保要求使得生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)型,國(guó)內(nèi)很多大型養(yǎng)殖機(jī)構(gòu)包括溫氏、正大等都在積極的與縣、鎮(zhèn)級(jí)的政府合作,開(kāi)展大型生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目,相信這一現(xiàn)象會(huì)進(jìn)一步增加市場(chǎng)生豬養(yǎng)殖的規(guī)模集約化程度,長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)市場(chǎng)是利好的。


過(guò)過(guò)以上分析,綜合來(lái)看,未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕的大方向仍然是看漲的,但是接下來(lái)的上漲過(guò)程會(huì)是緩慢的、長(zhǎng)期的、曲折的,目前豆粕市場(chǎng)底部在逐步上抬,再回到前期低部區(qū)域幾乎是不可能了,回調(diào)做多、長(zhǎng)線思路不失為一種較好的操作方式


責(zé)任編輯:韓奕舒

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