4月29日，隔夜、1周、2周、1月、3月、6月、9月Shibor分別上漲2.80、1.80、1.10、1.15、1.55、1.04、0.38個基點(diǎn)，報收于2.0490%、2.3860%、2.8230%、2.8530%、2.9080%、2.9270%、2.9750%。1年Shibor保持3.0420%未變。

整體看，貨幣流動性依舊充足。假日效應(yīng)在一定程度上會導(dǎo)致短期的銀行資金緊張，但是在今年宏觀流動性較為寬松的背景下，這種效應(yīng)減弱。從Shibor市場表現(xiàn)來看，隔夜、1周Shibor均沒有出現(xiàn)顯著異動，僅2周與1月Shibor出現(xiàn)回暖跡象，長期Shibor依舊保持平穩(wěn)。

圖為隔夜與1周利率變化

表為Shibor（人民幣）報價

值得市場關(guān)注的是，近期央行表態(tài)較少。在一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布之后，天量的信貸增長令政策輿論壓力較大。尤其是房地產(chǎn)信貸增加，使得市場對經(jīng)濟(jì)重走老路的擔(dān)憂升溫。CPI高企也讓市場對信貸刺激GDP的做法產(chǎn)生質(zhì)疑。另一個重要的風(fēng)險就是國內(nèi)部分企業(yè)債務(wù)開始顯性違約。中國的龐大的債務(wù)系統(tǒng)由于非公開市場，其透明性遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股市、期貨市場。流動性風(fēng)險開始在非公開市場暴露將加大貨幣政策的難度。