周三(5月4日)亞市盤中，美元兌日元略微走高后探底回升，目前高位震蕩，交投于107.32一線。

法國農業(yè)信貸(Credit Agricole)表示，自年初日元大幅上漲以來，市場一直爭論日本央行是否實施外匯干預。具體觀點如下。

日本當局外匯干預的主要目的是防止外匯市場無序波動。的確，在G20峰會后，近期大量日本官員表達了對日元升值的憂慮。

為應對日元持續(xù)且具有破壞性的升值，日本央行實施外匯干預將是對以下三個核心因素做出反應：

1、日元被低估/高估。日元被高估的程度越高，日本央行外匯干預的幾率越大；

2、日本出口商們進行對沖。日元高出預算率的幅度越大，市場對日元需求就越大，且干預的動機就越強；

3、日經225指數表現。日元上漲伴隨著破壞性的日股賣盤可能觸發(fā)日本當局干預。

結果顯示，美元兌日元105下方的持續(xù)買盤，及日經225指數跌至2月低點，可能大幅提高日本央行外匯干預的幾率。

北京時間12:24，美元兌日元報107.20/22。