（本人水平有限，只是班門弄斧寫點(diǎn)文字，請(qǐng)朋友們多多包涵，并不吝指正。）

2016年以來，大宗商品成了金融投資市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，以黑色系為代表，有色、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品等也積極跟上的這波上漲行情，帶來了某些層面的財(cái)富效應(yīng)。特別是黑色系商品，行情是火爆的，漲勢(shì)是凌厲的，做到的人是爽爽的，做了卻沒拿住的人是遺憾的，沒做到的人是羨慕的，做反而不及時(shí)止損的人是悲催的。

因?yàn)樾星槠饋砹?，關(guān)注的人也就多了，對(duì)后市的研判也就越來越重要了。

從“大膽假設(shè)，小心求證”以及“面對(duì)市場(chǎng)，做好對(duì)策”的角度而言，我個(gè)人猜想，大宗商品的行情盛宴還沒有結(jié)束，財(cái)富在這個(gè)領(lǐng)域還會(huì)繼續(xù)大規(guī)模并且激烈地分配和轉(zhuǎn)移。原因有三個(gè)：①波動(dòng)已經(jīng)變大了，短期內(nèi)不會(huì)輕易變小（除非出現(xiàn)類似股指受限之類的嚴(yán)厲政策干預(yù)），②社會(huì)資金還有繼續(xù)流入大宗商品的意愿和實(shí)際動(dòng)作，③這一領(lǐng)域的財(cái)富分配還不夠充分，還有較多資金等著被分配。

再大膽猜想一下，后續(xù)大宗商品的行情可能有兩種走法。

第一種：2016年的黑色系≈2015年的股指

2015年的股市因?yàn)榧痈軛U和去杠桿，漲也兇猛，跌也慘烈。而商品期貨本身就有杠桿，并且是每日無負(fù)債結(jié)算，今天的浮盈明天就可以加倉(cāng)了，甚至今天的浮盈平倉(cāng)后就可以加倉(cāng)了，同時(shí)今天如果因?yàn)楦√澏ＷC金不夠就要被強(qiáng)行平倉(cāng)了。這會(huì)讓財(cái)富效應(yīng)更強(qiáng)，讓行情更劇烈。

如果黑色系商品的上漲只是因?yàn)橘Y金進(jìn)場(chǎng)和被迫砍倉(cāng)的推動(dòng)，而沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，那么當(dāng)激情的潮水退去時(shí)，其下跌也將是猛烈而充分的。

第二種：2016年的商品≈2009年的商品

在2009年初的時(shí)候，商品在金融危機(jī)暴跌后開始了報(bào)復(fù)性“反彈”，直接原因是各國(guó)央行放水，當(dāng)時(shí)有多少人對(duì)上漲行情是懷疑或遲疑的呢？有多少人還在繼續(xù)做空呢？有多少人能夠肯定地說熊市結(jié)束了牛市開始了呢？

只有當(dāng)行情走了很長(zhǎng)一段的時(shí)候，空頭們被揍得體無完膚的時(shí)候，大家才發(fā)現(xiàn)牛市來了。

如果本輪商品的上漲，不只是因?yàn)槌磸棧恢皇且驗(yàn)樨泿艑捤?，更是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)和消費(fèi)的提升，那么還會(huì)有后續(xù)的繼續(xù)上漲。

我想，不管是以上第一種可能，還是第二種可能，行情大波動(dòng)都會(huì)延續(xù)下去。以技術(shù)分析、CTA量化、系統(tǒng)化交易的投資者來說，還有豐沛的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，這些交易方式的基金產(chǎn)品也可能會(huì)有較好表現(xiàn)。

沈良【七禾網(wǎng)·聚合贏家/引領(lǐng)財(cái)富】m.yfjjl6v.cn總編

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