摩根士丹利表示，美元當(dāng)前面臨挑戰(zhàn)。美元多頭被市場擠壓出去，且歐元兌美元以及美元兌日元在關(guān)鍵水平的“破位”可能會引發(fā)美元未來的加速拋售。與潛在的市場反彈相比這將是一場更大的市場波動。

在歐元方面，歐洲央行逐漸放寬了利率政策渠道，這對于外匯市場來說尤為重要，因為歐洲央行將不再只關(guān)注于傳統(tǒng)常規(guī)貨幣政策工具。歐洲央行執(zhí)委伯諾瓦·科雷(Beno?t Coeuré)在本周的一次演講上證實，歐洲央行不會將存款利率降至“荒謬的低點”，因而摩根士丹利預(yù)計，歐元兌美元有上升至1.17上方的空間。

美元的多空頭寸倉位是市場憂慮的重要來源。美元多頭倉位在過去一年中達到了十年來的紀(jì)錄高位。但是，自此之后美元多頭倉位便一直持續(xù)萎縮，并縮至2014年6月以來的最低水平。有史以來，美元指數(shù)的走勢與美元的多空頭寸倉位密切相關(guān)，但是，現(xiàn)在這兩者顯然大相徑庭，美元走勢相對于其較輕的多頭倉位來看顯然過于強勁。

5月對于美元來說極具挑戰(zhàn)性。美元指數(shù)在關(guān)鍵點位水平的加速拋售將引發(fā)美元較潛在反彈更大的下跌。

操作建議：購買2月期數(shù)字期權(quán)，做多歐元兌美元，上看至1.17；做空美元兌日元，參考目標(biāo)點位在103。

交易風(fēng)險：如果沒有激活則損失僅限于保證金。數(shù)字期權(quán)是一項歐式期權(quán)，要求歐元兌美元以及美元兌日元在截至日期超過目標(biāo)點位之后才可獲益，如果市場走勢不滿足上述兩個目標(biāo)點位條件，那么投資者將損失最初的保證金。