摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(5月16日)撰文公布了美元、歐元、英鎊、加元及澳紐本周展望報(bào)告。內(nèi)容如下：

美元：做多美元兌商品貨幣、新興市場(chǎng)貨幣 看多

美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)算的美元指數(shù)自5月初起已上漲了2%。過(guò)度的美元空頭開始平倉(cāng)，大宗商品市場(chǎng)的修正導(dǎo)致了美元的反彈。我們預(yù)計(jì)這種情況還會(huì)持續(xù)。杜德利說(shuō)了年內(nèi)升息兩次仍是合理的。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息前景的定價(jià)需要修正，這會(huì)推高美元。本周的美國(guó)CPI和美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要是左右市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期的關(guān)鍵。

歐元：低收益率貨幣表現(xiàn)突出 中性

我們相信歐元兌高BETA系數(shù)貨幣和商品貨幣會(huì)走高。歐元/美元?jiǎng)t承壓。因?yàn)闅W洲央行無(wú)力抵抗全球通縮風(fēng)險(xiǎn)。這種背景下，通脹預(yù)期下降會(huì)推高實(shí)際收益率，名義收益率則不會(huì)降得太低。我們認(rèn)為，英國(guó)退歐等短期政治因素對(duì)歐元構(gòu)成利空影響。

英鎊：不只關(guān)注退歐風(fēng)險(xiǎn) 看空

就短線而言，在退歐的不確定下，我們預(yù)計(jì)英鎊將持續(xù)走低。留歐和退歐陣營(yíng)旗鼓相當(dāng)，令該因素被市場(chǎng)定價(jià)的程度仍十分不足。跳過(guò)退歐風(fēng)險(xiǎn)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)也給出走弱信號(hào)，近期的制造業(yè)數(shù)據(jù)不佳，英國(guó)央行也下調(diào)了GDP預(yù)估。因此，我們?nèi)詫⒆隹沼㈡^/美元。

加元：仍持加元空頭 看空

近期的加拿大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)令人失望。資本支出疲弱，表明2016年的能源和制造業(yè)投資出現(xiàn)大幅下降。貿(mào)易帳也表現(xiàn)不佳，非大宗商品出口在2月下降了近5%后在3月又下降了2%；數(shù)據(jù)回吐了2015年三季度來(lái)的全部升幅，令出口引領(lǐng)型經(jīng)濟(jì)能否復(fù)蘇遭受疑問。這些因素、加上加元此前強(qiáng)勢(shì)、山林大火，都令加拿大二季度經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。這可能令加拿大央行開始討論經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)。我們?nèi)詫⒆隹占釉?/p>

澳元：受大宗商品拖累 看空

鐵礦石和鋼材價(jià)格近期大跌，投機(jī)行為過(guò)度令大宗商品價(jià)格處于轉(zhuǎn)勢(shì)下行之中，預(yù)計(jì)后市將進(jìn)一步走低，澳元也將因此承壓。澳大利亞經(jīng)濟(jì)從高能耗的礦業(yè)引領(lǐng)轉(zhuǎn)向低能耗的服務(wù)業(yè)引領(lǐng)，這一經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型削弱了薪資和通脹預(yù)期，澳聯(lián)儲(chǔ)或進(jìn)一步降息。我們?nèi)钥纯瞻脑?，可能做空澳?日元和澳元/美元。

紐元：等待做空機(jī)會(huì) 看空

考慮到美元走高，我們可能做空紐元，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)涉及高融資交易的商品貨幣會(huì)表現(xiàn)不佳。新西蘭金融穩(wěn)定報(bào)告指出房屋價(jià)格上升構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，可能需要更多的宏觀審慎政策。紐元近期因此獲得支撐。此外，部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期也削弱了市場(chǎng)對(duì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)降息的定價(jià)。但我們預(yù)計(jì)這一情況會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。紐元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)仍較高，大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)還會(huì)下跌，澳聯(lián)儲(chǔ)近期也更為鴿派。這些會(huì)令新西蘭聯(lián)儲(chǔ)維持鴿派，同時(shí)限制紐元的強(qiáng)勢(shì)。

北京時(shí)間5月16日10:11，美元指數(shù)報(bào)94.58，歐元/美元報(bào)1.1312/15，英鎊/美元報(bào)1.4366/69，美元/日元報(bào)108.78/81，美元/瑞郎報(bào)0.9757/60，澳元/美元報(bào)0.7284/87，紐元/美元報(bào)0.6757/60。