5月16日,Shibor市場七漲一平。4月國內(nèi)M2同比增幅下降,表明資金供給增幅放緩。利率市場低位振蕩,表明市場流動(dòng)性依然相對(duì)充足。代表性利率的7天Shibor微漲0.30個(gè)基點(diǎn)至2.327%,環(huán)比上周基本持平。5月14日,央行通過其官網(wǎng)發(fā)聲稱,穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有改變。隔夜利率微漲0.30個(gè)基點(diǎn)至2.005%,繼續(xù)在“2%”的整數(shù)關(guān)口附近徘徊。14天利率微漲0.10個(gè)基點(diǎn)至2.786%。一個(gè)月利率維持2.834%的水平不變,進(jìn)一步企穩(wěn)。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),4月末M2增速放緩到12.8%,增速環(huán)比降低0.6個(gè)百分點(diǎn),新增人民幣貸款降至5556億元,遠(yuǎn)低于一季度月均1.5萬億元左右的水平。我們認(rèn)為,在去產(chǎn)能化過程中,央行不會(huì)過度放水,更可能靈活調(diào)整市場流動(dòng)性。中長期利率窄幅振蕩,3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)2.9075%、2.9516%、2.9810%、3.0470%。 圖為隔夜、1周和1個(gè)月利率變化情況 表為Shibor(人民幣)報(bào)價(jià) 在上證綜指3000點(diǎn)的爭奪戰(zhàn)中,多頭暫時(shí)宣告失敗。但空頭也缺乏進(jìn)一步殺跌的動(dòng)能,目前大盤走勢缺乏“激情”。當(dāng)國內(nèi)A股下跌時(shí),部分專業(yè)人士認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下滑是最主要的原因。我們認(rèn)為,市場情緒和資金也是影響國內(nèi)A股走勢的主要原因。一旦資金進(jìn)入帶動(dòng)某一板塊上漲,那么市場情緒就會(huì)被調(diào)動(dòng),一旦這一情緒蔓延,就會(huì)帶來一輪牛市。就目前形勢分析,上證綜指重返3000點(diǎn)尚需時(shí)日。若投資者無法準(zhǔn)確把握市場走勢時(shí),用股指期貨保護(hù)股票頭寸是一個(gè)明智的選擇。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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