今日（5月19日）大宗商品多數(shù)下跌，黑色系跌幅居前。截止中午收盤，鐵礦跌2.5%、螺紋跌2.29%、熱卷跌1.89%、甲醇跌1.77%、豆油跌1.65%，棕櫚、豆粕、PP、滬銀、焦炭、玻璃、橡膠、滬金、PTA、瀝青跌幅均逾1%；漲幅方面，動力煤漲1.08%。

庫存偏低 追空滬鋼需謹慎

寶城期貨認為，雖然鋼市需求改善得到證實，并且鋼市低庫存格局未變，但是受多重利空因素影響，鋼市資金做多熱情消退，悲觀情緒蔓延。前期鋼市供需錯配矛盾已經(jīng)緩解，后期鋼市供給壓力加大是大概率事件，然而短期需求并未明顯減少，鋼市庫存積累有限，追空滬鋼需謹慎。

菜粕供應(yīng)偏緊預(yù)期較強

格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉錦認為，除了國產(chǎn)油菜籽減產(chǎn)以外，進口油菜籽數(shù)量不足和油廠壓榨進口油菜籽的利潤低于進口大豆，是造成菜粕供應(yīng)偏緊和價格走高的主要原因。

據(jù)記者了解，由于有關(guān)機構(gòu)加強了對進口油菜籽的質(zhì)量管理，造成了沿海地區(qū)油廠進口油菜籽的積極性下降，同時由于壓榨進口大豆比進口油菜籽更劃算，部分油廠甚至停止壓榨油菜籽。

“當前市場對菜粕的需求增長較快，加上一些市場資金比較青睞菜粕這個價格洼地，拉動菜粕期現(xiàn)貨價格同步走高?！眲㈠\說，由于魚價較好，4月以前，南方地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)基本把陳塘水產(chǎn)品清理干凈了，天氣轉(zhuǎn)暖以后，南方地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)新苗投入量很大，如今已到了水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)對菜粕的采購需求旺季。

甲醇 內(nèi)地庫存將進一步累積

經(jīng)歷4月初的強勢上漲后，4月末甲醇期價急轉(zhuǎn)直下，主力合約1609從2100元/噸回落至最低1874元/噸，回調(diào)幅度約11%。當下，供需的平衡木已經(jīng)在悄然傾斜，內(nèi)地烯烴裝置的檢修成為壓垮內(nèi)地高溢價的最后一根稻草。

綜合來看，內(nèi)地價格的下滑意味著一季度以來甲醇內(nèi)地價格較為堅挺的局面已被打破，且近期商品市場的反彈共振已結(jié)束，回歸各自基本面，甲醇期價恐已形成年內(nèi)高點。操作上，可關(guān)注空頭回補帶來的機會，中線空單可擇機入場。