即使在澳洲聯(lián)儲(chǔ)削減利率至1%之前，其債券可能也會(huì)跌至懸崖。且澳大利亞未來(lái)7月份勞動(dòng)力市場(chǎng)情況或會(huì)抑制其房?jī)r(jià)上漲。與此同時(shí)，外部情況，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，商品價(jià)格和全球風(fēng)險(xiǎn)或會(huì)有所惡化。

雖然，最近澳元已經(jīng)失去一定支撐，但是在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上澳元仍然處于凈多頭頭寸狀態(tài)。在估值方面，同樣支持看空澳元，因?yàn)榘脑抢^港幣之后第二大被高估的貨幣。自從最近估值成為貨幣表現(xiàn)的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素后，被高估貨幣通常會(huì)承壓。因此總的來(lái)說(shuō)，德意志銀行認(rèn)為目前做空澳元仍然具有吸引力，因?yàn)槭袌?chǎng)未能兌澳元的幣值調(diào)整進(jìn)行充分的合理定價(jià)。

德意志銀行偏向于做空澳元兌G3貨幣(美元、歐元、日元)，一方面可以避免美聯(lián)儲(chǔ)加息所帶來(lái)的美元未來(lái)前景的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面也可以避免美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格因亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的增速放緩而受到的沖擊影響。德意志之所以建議做空澳元兌美元，是由于澳元兌美元對(duì)澳大利亞貿(mào)易條件和利率，以及全球風(fēng)險(xiǎn)情緒有更為“激進(jìn)”的風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)。

德意志銀行認(rèn)為做空澳元兌紐元同樣有利可圖。雖然紐元的估值和多空倉(cāng)位類(lèi)似于澳元，但是德意志銀行預(yù)計(jì)在未來(lái)幾個(gè)月澳大利亞和新西蘭的宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)將會(huì)出現(xiàn)分歧。其中一方面就是，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)自3月份降息之后再次降息的可能性更小，且其通脹在今年下半年會(huì)明顯提高。無(wú)論澳洲聯(lián)儲(chǔ)是否降息，市場(chǎng)已對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月降息一半可能性進(jìn)行了定價(jià)。

此外，紐元雖然受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及強(qiáng)勢(shì)美元回歸的影響也有所承壓，但是新西蘭的乳制品行業(yè)現(xiàn)在看起來(lái)基本穩(wěn)固，尤其是與鐵礦石行業(yè)相比。隨著全球糧食價(jià)格的飆升，歐洲乳制品生產(chǎn)商已迅速逃離市場(chǎng)。

隨著貨幣政策和貿(mào)易條件的相左，澳元兌紐元或很快會(huì)跌至平價(jià)。