下個(gè)月的英國(guó)退歐公投，已經(jīng)不單是改變地緣政經(jīng)格局的事件，其同樣成為對(duì)沖基金們重倉(cāng)豪賭的機(jī)會(huì)。

信息的重要性

彭博援引兩位意見調(diào)查公司的匿名人士稱，一些金融家正在雇傭他們進(jìn)行民意調(diào)查，以緊密觀察6月23日公投的動(dòng)向，尤其是民意會(huì)不會(huì)在最后一分鐘改變。

私人開展的民調(diào)信息對(duì)于投資者們來說是非常重要的，因?yàn)楫?dāng)天英國(guó)時(shí)間的投票會(huì)在晚間10點(diǎn)截止，隨后將沒有官方民調(diào)結(jié)果公布。目前還不知道兩個(gè)選項(xiàng)會(huì)不會(huì)在初步投票結(jié)果中拉開較大差距，如果不是的話，可能要到第二天早上最終計(jì)票出來才能看到結(jié)果。

所以在這段時(shí)間里誰擁有更多的信息優(yōu)勢(shì)，就可能在24小時(shí)交易的外匯市場(chǎng)中占得先機(jī)。因?yàn)橥稒C(jī)者們的下注可以基于一個(gè)簡(jiǎn)單的共識(shí)：如果英國(guó)選擇離開，那么英鎊將下跌，如果留下，則英鎊會(huì)上漲。

目前距離公投還有四周時(shí)間，而各種不同機(jī)構(gòu)開展的民調(diào)結(jié)果并不一致。一些顯示“想走”和“想留”的比例十分接近，而也有一些顯示“想留”的比例占大多數(shù)。

而市場(chǎng)參與者們的觀點(diǎn)也不統(tǒng)一。例如包括摩根大通、匯豐等在內(nèi)的幾乎所有大型賣方機(jī)構(gòu)都一致警告退歐可能帶來嚴(yán)重后果。而買方的對(duì)沖基金經(jīng)理人們的觀點(diǎn)卻并不這么統(tǒng)一，例如，英仕曼（Man Group）的Manny Roman和溫頓資本（Winton Capital Management）的David Harding支持留下，而歐迪資產(chǎn)管理公司（Odey Asset Management）的Crispin Odey和Marshall Wace公司的Paul Marshall就認(rèn)為英國(guó)“該走”。

信息和市場(chǎng)觀點(diǎn)都存在不確定性，但對(duì)投資者來說，反而意味著賺錢的機(jī)會(huì)出現(xiàn)了。正如奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家德姆塞茨所說的那樣“風(fēng)險(xiǎn)是一種成本產(chǎn)生不確定性，而不確定是利潤(rùn)的來源?！?/p>

但靠民調(diào)來預(yù)測(cè)結(jié)果很難

預(yù)測(cè)公投的結(jié)果要比預(yù)測(cè)選舉的結(jié)果難的多。因?yàn)楣吨忻總€(gè)人的票都很重要，但是選舉你往往可以根據(jù)小樣本調(diào)查就能確定一個(gè)選區(qū)的結(jié)果，在對(duì)比兩黨的優(yōu)勢(shì)選區(qū)數(shù)來預(yù)測(cè)結(jié)果。

意見調(diào)查公司們除了擴(kuò)大調(diào)查樣本外，還可以為愿意付費(fèi)的投資者們提供另一項(xiàng)服務(wù)，即所謂的“回調(diào)調(diào)查”：在公投前調(diào)查5000個(gè)人的投票意向，在公投結(jié)束后立即再問一遍他們的實(shí)際投票結(jié)果，對(duì)比一周前的數(shù)據(jù)，可以測(cè)試整體民意的變化趨勢(shì)。

2014年蘇格蘭獨(dú)立公投就是個(gè)很好的例子，在公投之前獨(dú)立的呼聲一度占據(jù)上風(fēng)，但真正到了投票的時(shí)候，民意急速轉(zhuǎn)向反對(duì)獨(dú)立，如果投資者只根據(jù)之前的民調(diào)來押注，很有可能做出錯(cuò)誤的判斷。

時(shí)效性和有效性較高的“交易級(jí)”民調(diào)數(shù)據(jù)自然價(jià)格不菲，某調(diào)查公司為回調(diào)調(diào)查開出的價(jià)碼是1.5萬英鎊一份，并且沒有說明他們的調(diào)查樣本是多大。

關(guān)于本次民調(diào)的另外一大風(fēng)險(xiǎn)是，支持留歐的人群可能并不會(huì)去參加投票：因支持陣營(yíng)對(duì)這一投票抱持冷漠的態(tài)度比例較大，而退歐的支持者會(huì)更積極地參加投票。尤其是普遍支持留歐的年青一代參與投票的可能性更低。

不確定性不影響炒作

所以，情況的復(fù)雜程度隨著公投的臨近不減反增，不過這并不影響投機(jī)者們的交易，事實(shí)上，對(duì)沖基金們已經(jīng)基于退歐進(jìn)行過一波炒作了。年初只4月末，美元對(duì)主要貨幣持續(xù)下跌之際，英鎊兌美元卻也在下跌，同時(shí)期權(quán)市場(chǎng)的隱含波動(dòng)率指數(shù)也飆升，反映出投資者對(duì)英鎊前景的擔(dān)憂。

不過4月中下旬以來情況出現(xiàn)了180度的改變，CFTC數(shù)據(jù)顯示英鎊投機(jī)者凈空頭持續(xù)在下降，顯示部分前期入場(chǎng)的空頭臨近公投提前獲利離場(chǎng)，以規(guī)避英國(guó)“留下”帶來的英鎊上漲的風(fēng)險(xiǎn)。而在過去的一個(gè)月中英鎊也成唯一一個(gè)對(duì)美元升值的主要貨幣。

因?yàn)樽罱魵W陣營(yíng)確有日漸強(qiáng)大之勢(shì)，像英國(guó)央行行長(zhǎng)馬克·卡尼（Mark Carney）、國(guó)際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）以及國(guó)際貿(mào)易組織（World Trade Organisation）之類的重要人物/組織都支持英國(guó)留歐。

對(duì)于投資者來說，有波動(dòng)才有錢賺。根據(jù)路透的報(bào)道，對(duì)沖英鎊匯率變動(dòng)費(fèi)的一月期英鎊美元互換期權(quán)費(fèi)用近日升至7年來最高點(diǎn)，也從側(cè)面預(yù)示著英鎊波瀾壯闊的行情越來越近。