周一，IF與IH合約均以紅盤報收，IC主力合約全天下跌0.48%。雖然，股指期貨市場整體延續(xù)振蕩走勢，但內(nèi)部開始出現(xiàn)分化。技術上，IF與IC合約仍處于5月10日以來的振蕩區(qū)間內(nèi)運行，IH1606周一以相同時間內(nèi)的最高收盤價報收，有擺脫區(qū)間的跡象。

市場整體持倉量上，IF、IH、IC四份合約持倉量分別增加509手、433手、358手。持倉量的回升，表明部分資金開始重新回到期指市場。雖然絕對量上，IF持倉量上升數(shù)最大，但從相對變化而言，筆者認為市場的關注度更多集中于IH合約。IH、IF、IC市場持倉量的變化幅度分別為2.46%、1.23%、1.00%。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IH1606合約上合計共持買單11222手、賣單10599手。主力凈多持倉量623手，較前一交易日增加58手。IH主力凈多持倉量的增加主要由于主力多方增倉力度相比主力空方更大。前20多方席位合計增持買單211手，超過前20空方合計增持賣單106手。技術的轉好、持倉量的增加與多方的增倉，種種跡象均顯示IH有擺脫振蕩走勢的可能。

然而，對于標的指數(shù)估值相對更高的IF與IC可能仍將維持橫向運行。在IC上，雖然市場整體持倉量增加，主力合約IC1606前20席位凈空持倉量下降150手，但并未出現(xiàn)多方集中增倉的跡象。前20多方席位在IC1606上合計減持買單3手，其中一半席位較前一交易日縮減了買單持有量。同樣，對于IF1606合約前20席位凈多持倉量較前一交易日增加40手，主要來自主力空方的減持，而非主力多方的入場。其中，國泰君安期貨與招商期貨席位在IF1606上分別減持賣單162手、155手，幅度較大。

近期海通期貨席位對次日市場節(jié)奏把握較好。該席位最近連續(xù)8個交易日凈持倉量變動7次踏準次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一海通期貨席位在IF1606上增持賣單104手，超過增持買單7手，凈多持倉量由此降至581手，顯示其對周二的IF表現(xiàn)持謹慎態(tài)度。

在市場整體表現(xiàn)缺乏亮點的階段，投資者可能更將傾向防御并更關注安全性，因此估值更低的上證50指數(shù)表現(xiàn)相對更好。