眼下距離MSCI明晟宣布是否將A股納入其新興市場指數(shù)還有半個(gè)月的時(shí)間，然而在中國政府的任務(wù)列表中，至少還有兩件事沒有做。其一是討論了一年有余，卻遲遲未開的深港通；其二是取消交易所施行的反競爭措施。MSCI在今年3月底公告中稱，該措施限制了國際投資者使用投資及對沖工具。

全球有超過10萬億美元的資產(chǎn)追蹤MSCI指數(shù)，一旦A股被納入，可能會(huì)給這個(gè)今年來全球表現(xiàn)最差的股票市場帶來大量海外資金。作為中國政府所作的最新努力，上海和深圳證券交易所上周五(5月27日)分別發(fā)布新規(guī)，限制上市公司濫用停牌權(quán)利。

高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)周二發(fā)布報(bào)告稱，“中國A納入MSCI還有一些擔(dān)憂，包括QFII每月匯出資金規(guī)模不得超過境內(nèi)資產(chǎn)的20%、指數(shù)產(chǎn)品的反競爭條款以及滬港通每日投資額度。”

高盛強(qiáng)調(diào)，“落實(shí)比時(shí)機(jī)更重要?！北M管如此，該行還是A股6月納入MSCI的概率從此前的50%提升至70%。

MSCI在3月底的聲明中表示，A股可否納入取決于以下四個(gè)條件：

1.國際投資者對QFII政策變化的正面反饋，包括對市場準(zhǔn)入和資金流動(dòng)方面的效果

2.受益所有權(quán)問題的解決辦法

3.成功采取措施，防止大規(guī)模自愿性停牌

4.中國證券交易所施行的反競爭措施完全取消，該措施限制了國際投資者使用投資及對沖工具

事實(shí)上，中國已經(jīng)在前三點(diǎn)問題上做出了相應(yīng)努力。中國外匯局2月份放寬了QFII投資上限，并規(guī)定開放式基金可在日內(nèi)將資金轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出股市。同時(shí)，中國證監(jiān)會(huì)5月6日回應(yīng)受益所有權(quán)問題時(shí)稱，認(rèn)可“名義持有人”和“證券權(quán)益擁有人”的概念。而上周五的交易所新規(guī)則為中國上市公司的重大資產(chǎn)重組“原則”限定了3個(gè)月的停牌紅線。

作為對上述努力的回應(yīng)，高盛加入了看好A股將納入MSCI的機(jī)構(gòu)行列。同時(shí)，中信證券的觀點(diǎn)也與高盛，該券商分析師楊靈修周二報(bào)告中稱，包括反競爭條款在內(nèi)的一些制度不健全，但預(yù)計(jì)不會(huì)對A股納入MSCI產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響和阻礙?！敝行抛C券預(yù)計(jì)今年A股納入的可能性大于60%。

此外，招銀國際的策略師蘇沛豐也認(rèn)為，A股納入的幾率超過五成。但他表示，反競爭條款在6月15日之前恐難解決，因?yàn)檎惶赡芊艞墝徟鷻?quán)利。

蘇沛豐稱，“目前，A股納入MSCI面臨的最大障礙是政府的過度干預(yù)，未來如果股市大幅波動(dòng)再現(xiàn)，政府會(huì)否干預(yù)仍是未知數(shù)?！?/p>

他還補(bǔ)充道，中國停牌新規(guī)未能100%打消外國投資者的疑慮，因?yàn)閷νＥ频奶幚矸绞饺匀槐容^模糊。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，在中國A股市場300余支處于停牌狀態(tài)的股票中，有28%的股票停牌時(shí)間已經(jīng)超過3個(gè)月，市場有待交易所的進(jìn)一步行動(dòng)。