6月3日，商品期貨整體態(tài)勢較強(qiáng)，多數(shù)品種上漲，兩粕強(qiáng)勢領(lǐng)漲，其中菜粕周漲10%更是創(chuàng)歷史最大周漲幅，白糖午后飆升，黑色系今日全線飚紅，而棉花午后則暴跌。白糖、豆粕、滬鋅、PTA等品種皆在經(jīng)歷5月末的跳水之后迎來了大漲行情。

截止下午收盤，漲幅：菜粕漲3.7%、豆粕漲3.49%、鄭油漲3.16%、白糖漲2.81%、PTA漲2.68%、豆油漲2.58%、PP漲2.06%，棕櫚、大豆、塑料、瀝青、焦煤、橡膠、螺紋、滬銅漲幅均逾1%；跌幅：棉花跌1.42%、玻璃跌1.37%、滬鋁跌1.33%。

市場有聲音稱，雙粕牛市特征明顯，但近期行情節(jié)奏過快，基本面因素或已弱化。黑色系大多品種經(jīng)歷過前期的調(diào)整后，本周有筑特征，特別是動力煤、焦炭、焦煤主力更是率先走出底部?；は嚓P(guān)品種在近期油價影響下也已開始反彈。七禾網(wǎng)咨詢了相關(guān)盤手為投資者進(jìn)行解讀。

菜粕主力合約

豆粕主力合約

菜油主力合約

孫鵬：多單，繼續(xù)滿倉持有農(nóng)產(chǎn)品。我記得我4月份參加大商所和七禾網(wǎng)主辦的活動的時候，曾經(jīng)講過行情將從黑色類向農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，目前農(nóng)產(chǎn)品的做多邏輯就是天氣差造成的供應(yīng)端的緊缺，這成為多頭不斷炒作的題材。農(nóng)產(chǎn)品的見頂與否與天氣能否變好有關(guān)，雖然其漲幅巨大，只要天氣繼續(xù)這么反常，多頭主力就始終會輪番攻擊。農(nóng)產(chǎn)品行情的見頂不取決于技術(shù)，取決于炒作的核心邏輯的消失。目前看，更多需要關(guān)注天氣，因為今年是個災(zāi)年，夏季南半球缺水，北半球多水。

目前我們持倉是4月份建倉的黑色類空單和豆粕菜粕類農(nóng)產(chǎn)品多單，主策略是黑色類空單震蕩觀察。農(nóng)產(chǎn)品多單邏輯未變，不去猜頂，但是農(nóng)產(chǎn)品不適合追漲，更多的是要堅守邏輯，追漲這個位置也存在被獲利盤獵殺的可能性。這里每次調(diào)整乃是一部分獲利盤離場，但是只要做多邏輯沒有消失，大概率有另外一波資金再次拉起來，變成車輪戰(zhàn)術(shù)，就跟黑色類見頂前一樣，邏輯未變之前，頂部不要去猜。

（孫鵬：中國金融投資培訓(xùn)班特聘講師，北極星文藝復(fù)興資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、投資決策委員會主席。15年期貨經(jīng)驗，曾做過期貨研究員和證券研究員。擅長波段操作和日內(nèi)交易，擅長股指、工業(yè)品的操作。目前管理數(shù)億資金。）

徐莉：鄭糖并未真正的市場化，美糖已進(jìn)入牛市,本周期總體應(yīng)運行約50或75個月,目標(biāo)是到前高32或到新高50。只是本月或下月需要確認(rèn)其運行路徑來不來二探。雖然來不來都會上漲,但來和不來會帶來操作節(jié)奏的不同選擇。

豆粕牛市已來，上行總時間約需70個月，空間目標(biāo)美粕2350-3320，連粕5880或6800。之前講的可能反彈6個月后再來分析,因為其中可能再下跌的模式已被當(dāng)前數(shù)據(jù)提前否決,就不用等6個月后再說了。

滬鋅也會漲，不過這個周期最好目標(biāo)就是回到前高，很難新高了。

PTA的數(shù)據(jù)少，只能參考化工指數(shù)，結(jié)論也是會上漲。但工業(yè)品,都面臨二次回探的問題，其低點時間在今年的8-10月，之后就是漲。

5月31日多品種的跳水，在我看來不是跳水，我看的格局較大，不會受日級別的單日漲跌影響，所以我認(rèn)為后勢行情一定可以持續(xù)。不過我說的持續(xù)是較大時空的持續(xù)，不是短線的，所以請各自把握節(jié)奏。在操作上，我的建議是第一批單子輕倉任震，等待整理出現(xiàn)并結(jié)束后加碼。一直等到周級別調(diào)整才出來。套用一下流行句式:我負(fù)責(zé)未來的時空和方向,各位自己負(fù)責(zé)怎樣安全到達(dá)目標(biāo)。

（徐莉：中國金融投資培訓(xùn)班特聘講師，國內(nèi)第一部長篇期貨小說《誰是贏家》的作者。1993年10月進(jìn)入期貨業(yè)，其早期分析體系以其研究成果“同質(zhì)循環(huán)學(xué)”為核心，重點把握趨勢的方向和趨勢轉(zhuǎn)換時的拐點。）

方國治：從商品指數(shù)月線密碼看，去年11月見到低點后開始反彈，高點在2016年4月出現(xiàn)，確實今年上半年出現(xiàn)一波中級反彈，而且時間密碼非常準(zhǔn)確。那么從4月見高點后的低點是在哪里呢？是在今年的6月。也就是現(xiàn)在又到了一個月線級別的低點。不過我們最關(guān)心的還是未來幾個月的方向如何？按照月線密碼下一個高點5是在2017年1月左右。所以，2016年下半年基本是上漲為主。所以最近的上漲會繼續(xù)。

短期看，這些強(qiáng)勢品種都會出現(xiàn)重心上移，逐步走強(qiáng)的趨勢，目前就是今年第二波行情的起點。

既然是數(shù)月的強(qiáng)勢行情，應(yīng)該以多為主。應(yīng)對大跌大漲的走勢，不要頻繁操作，而是單邊做多的順勢而為策略。

（下圖是去年底的商品預(yù)測截圖，完全吻合，繼續(xù)維持原判）

（方國治：中國金融投資培訓(xùn)班特聘講師，曾任美國安倍勝中國首席策略研究員多年，2011年世界投資博覽會特約嘉賓，《趨勢操盤法則》暢銷書作者，從事證券期貨研究和實戰(zhàn)15年，擁有豐富的投資分析和贏利經(jīng)驗，曾實現(xiàn)6年60倍的投資收益。）

七禾網(wǎng)私募排行榜——正寰：豆粕之前的大跌是因為在美豆消息真空期、基金持倉高位的背景下，國內(nèi)投機(jī)資金集中做空豆粕的動作造成的。但是美豆南美基差繼續(xù)上漲，同時24號晚上美豆止跌就宣告了國內(nèi)投機(jī)資金做空豆粕失敗，國內(nèi)的壓榨虧損太大，所以后面就上演了豆粕的報復(fù)性上漲。

對于PTA，其實單純看PTA的基本面是差的，平衡表看6月開始累庫存、終端消費不是很好、巨量倉單。但問題是5月底PTA的價格打到了一個整個產(chǎn)業(yè)鏈都沒有利潤的狀態(tài)。在原油沒有大跌動力的背景下，PTA相對原油強(qiáng)勢是非常確定的，所以它的反彈也非常合理。 

七禾網(wǎng)實戰(zhàn)排行榜——只做短線愛登山：我覺得目前白糖剛剛突破盤踞，尤其是近月合約之前一直沒有大的方向。而鋅是金屬中最強(qiáng)的品種，但是否會繼續(xù)保持強(qiáng)勢還有待觀察。在我看來，PTA仍處于震蕩區(qū)域。目前，我認(rèn)為現(xiàn)在機(jī)會比較大的還是白糖1701。

七禾網(wǎng)實戰(zhàn)排行榜——果媽：這種行情還是比較正常的，我對后面整體商品的態(tài)度都是偏多的，順勢逢低做多。就現(xiàn)在看，多白糖應(yīng)該比較好，后面PTA調(diào)整后如果再上漲也可以多。

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