大商所：考慮將交割注冊品牌制度推廣到LLDPE、PP等相關(guān)品種上

6月3日，由大商所主辦的“塑料期貨品牌交割助力供給側(cè)改革”沙龍在北京舉行。有專家在沙龍上表示，大商所于2015年3月把PVC期貨原有的推薦品牌交割制度調(diào)整為交割注冊品牌制度，進一步明晰了交割標的物，增強了期貨價格代表性。該制度推出以來，市場響應(yīng)積極，交易漸趨活躍。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，塑料期貨品牌交割制度更好地發(fā)揮了品牌的影響力，對推動塑料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有積極作用。

大商所相關(guān)負責人表示，大商所將根據(jù)期、現(xiàn)貨市場情況不斷調(diào)整PVC期貨交割注冊品牌及免檢品牌，持續(xù)跟蹤PVC期貨交割注冊品牌制度的實施效果，適時優(yōu)化，并考慮將該制度推廣到LLDPE、PP等相關(guān)期貨品種的必要性和可行性，以便更好地服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)實體經(jīng)濟。

據(jù)介紹，PVC期貨合約自2009年5月25日掛牌以來，受現(xiàn)貨產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、現(xiàn)貨價格單邊下行等因素影響，市場流動性不足。同時，PVC現(xiàn)貨貿(mào)易具有鮮明的品牌特性，但期貨交割未框定可供交割的品牌范圍，導致期貨價格代表性不強，也在一定程度上影響了買方參與期貨市場的積極性。

“為促進期貨市場更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，在深入論證和廣泛征求意見的基礎(chǔ)上，大商所于2015年3月把原有的推薦品牌交割制度調(diào)整為交割注冊品牌制度，只有經(jīng)交易所認可的品牌才能夠進行交割，增強了期貨價格代表性，該制度自V1604合約開始實施?！贝笊趟嚓P(guān)負責人介紹。

具體來看，只有注冊品牌的PVC產(chǎn)品可用于交割。在注冊品牌的基礎(chǔ)上，生產(chǎn)企業(yè)可進一步申請成為免檢品牌。對于注冊品牌，交割仍需要檢驗合格才可注冊倉單。對于免檢品牌，貨主在入庫時提供生產(chǎn)廠家出具的產(chǎn)品質(zhì)量證明原件等材料，即可免于質(zhì)量檢驗。

目前，大商所確定的11家PVC產(chǎn)品注冊品牌包括宜化、通寶、億利化學、英力特等，各品牌之間的升貼水暫設(shè)為0元/噸，其中英力特為免檢品牌。

寧夏英力特化工股份有限公司銷售副經(jīng)理楊尚輝說，“英力特牌”PVC成為免檢品牌，是大商所對該公司管理體系的高度認可，這為該公司的產(chǎn)品順利進入期市交割環(huán)節(jié)和降低客戶交割成本奠定了堅實的基礎(chǔ)，該公司的市場認可度得到了提升。

“自2009年8月起，我們公司就開展PVC套期保值業(yè)務(wù)，以套期保值、鎖定預(yù)期利潤為目的，嚴格進行風險控制，取得了較好的效果和寶貴經(jīng)驗。2009年以來，公司獲得平倉收益合計3383.06萬元，期現(xiàn)結(jié)合凈收益6187.57萬元?！睏钌休x表示。

5月19日，V1605合約完成了PVC期貨交割注冊品牌制度實施以來的首次交割，實物交割1675噸，交割過程平穩(wěn)順暢。其中，400噸貨物為免檢品牌，存放在浙江國貿(mào)庫，其余1275噸貨物涉及3個注冊品牌，分別存放在尖峰貿(mào)易庫、廣州八三〇庫、常州奔牛港。

從此次交割的情況看，免檢交割能顯著提高交割效率，降低交割時間成本和檢驗成本。在申請注冊期貨倉單之前，對于需要檢驗的貨物，報檢及檢驗時間一般需要3—5個工作日，如果為了避免檢驗不合格時及時換貨，那需更早進行檢驗，所消耗的時間更長。而對于免檢品牌，入庫當天即可申請注冊倉單，效率更高。同時，由于免于質(zhì)量檢驗，賣方可省去檢驗成本。據(jù)了解，此次免檢交割的賣方在材料準備齊全的基礎(chǔ)上，當天即完成了倉單注冊，大大縮短了倉單注冊時間，降低了倉單注冊過程的不確定性。

“從實踐結(jié)果看，PVC期貨交割注冊品牌制度優(yōu)勢明顯，首先節(jié)約了賣方客戶的質(zhì)檢時間和費用，交割流程因此大大縮短。其次，在市場資源偏緊時能夠較好地補充交割貨源。此外，對廠家來說，免檢品牌大大提高了市場知名度?！庇腊财谪洰a(chǎn)業(yè)發(fā)展總部主管張濤說。