華爾街著名投資大師丹尼斯有句名言——“95%的利潤(rùn)來(lái)自于5%的好單”。毫無(wú)疑問(wèn)，他講的是趨勢(shì)單對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)。

　　我們?cè)?jīng)對(duì)一個(gè)中長(zhǎng)線趨勢(shì)跟蹤的程序化投資組合賬戶做過(guò)分析，在2008年年底至今的3年多時(shí)間里，該賬戶雖然收益率約150%，但是賬戶創(chuàng)新高所占的日期只占所交易日期的11%，即趨勢(shì)跟蹤策略中，近90%的時(shí)間，賬戶處于整理和回撤的狀態(tài)中。這意味著即使最終能夠獲取大盈利，但在非常多的時(shí)間內(nèi)，趨勢(shì)跟蹤交易者都要承受賬戶調(diào)整的壓力。這是對(duì)趨勢(shì)跟蹤者的考驗(yàn)，不僅在于振蕩市中從技術(shù)層面怎樣減少回撤，更在于從大戰(zhàn)略格局來(lái)說(shuō)，能否看清趨勢(shì)交易的優(yōu)劣勢(shì)和賬戶常態(tài)，淡定釋然地接受賬戶長(zhǎng)期不賺錢(qián)的考驗(yàn)。

　　想起《投資藝術(shù)》一書(shū)中的一個(gè)統(tǒng)計(jì)：從1926年到1996年，在這段漫長(zhǎng)的70年里，SP500股票所有的報(bào)酬率幾乎都是在表現(xiàn)最好的60個(gè)月內(nèi)締造的，這60個(gè)月只占全部862個(gè)月的7%而已！

　　“要是我們能夠知道是哪些月份，想想看獲利會(huì)有多高！但是，似乎市場(chǎng)上從來(lái)沒(méi)有人做到，以后也不可能做到。我們只能知道一個(gè)簡(jiǎn)單而珍貴的事實(shí)，就是如果我們錯(cuò)過(guò)了這些表現(xiàn)絕佳但不算太多的60個(gè)月，我們會(huì)錯(cuò)失掉整整60年才能積累到，而且?guī)缀醯扔谒械耐顿Y報(bào)酬率。”其中的教訓(xùn)很清楚——“閃電打下來(lái)時(shí)，你必須在場(chǎng)”。

　　這是趨勢(shì)交易的精髓，只有老交易員才能真正體會(huì)到“閃電打下來(lái)時(shí)，你必須在場(chǎng)”這句話的價(jià)值。機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)手中要有錢(qián)，趨勢(shì)來(lái)臨時(shí)必須已在場(chǎng)，趨勢(shì)演進(jìn)時(shí)不能因小波動(dòng)和主觀臆斷而下船觀望。就像《股票作手回憶錄》里的一個(gè)場(chǎng)景，當(dāng)股市對(duì)大家有利，大家卻根據(jù)消息或落袋為安紛紛離場(chǎng)，賺不到該賺的錢(qián)時(shí)的時(shí)候，智者老火雞總是說(shuō)“要知道，這是個(gè)牛市”，在趨勢(shì)中失去頭寸的代價(jià)太昂貴。

　　利弗莫說(shuō)得很到位：“在華爾街混了多年，輸贏了幾百萬(wàn)美元之后，我要告訴你：我之所以賺了大錢(qián)，從來(lái)跟我的思想無(wú)關(guān)，有關(guān)的是我穩(wěn)如泰山的功夫，明白嗎？我穩(wěn)坐不動(dòng)。我認(rèn)識(shí)許多看盤(pán)高手，他們也總在最佳位置買(mǎi)賣股票。但是，他們卻沒(méi)真正賺到錢(qián)。看對(duì)市場(chǎng)而且緊握頭寸不動(dòng)的人難得一見(jiàn)，我發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)的事。股票交易者只有牢牢把握了這一本領(lǐng)才能賺大錢(qián)……華爾街的很多投資者，他們并不都是傻瓜，卻都賠了本，并不是股市打敗了他們，而是他們自己打敗了自己，他們自認(rèn)為有頭腦因此坐不穩(wěn)。老火雞恰恰在這方面做得很好，他說(shuō)的就是他所做的，他有膽略也能機(jī)智耐心地等待?！?/p>