能源期貨的產(chǎn)生也是由價格波動的放大導(dǎo)致的。1973年以前，盡管美國、西歐和日本的石油供應(yīng)很大部分來自中東地區(qū)，但由于第三世界產(chǎn)油國的政治經(jīng)濟力量都比較弱小，國際油價實際上是控制在美國為首的一些國家手中。當(dāng)時，以固定價格為主的長期合同一簽就是若干年。油價幾乎沒有短期變化，國際石油市場一直處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)。

1973年，中東產(chǎn)油國政府從各大石油公司手中將石油開采、銷售權(quán)收歸國有。當(dāng)年10月，第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)。為打擊以色列及其支持者，石油輸出國組織的阿拉伯成員國當(dāng)年12月宣布將其基準(zhǔn)原油價格從每桶3.011美元提高到10.651美元，油價猛然上漲了2倍多，從而觸發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)之后最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟危機。1978年底，世界第二大石油出口國伊朗的政局發(fā)生劇烈變化，石油產(chǎn)量受到影響，從每天580萬桶驟降到100萬桶以下，打破了當(dāng)時全球原油市場上供求關(guān)系的脆弱平衡。油價在1979年開始暴漲，從每桶13美元猛增至34美元，導(dǎo)致了第二次石油危機的出現(xiàn)。

兩次石油危機，給世界石油市場帶來了巨大沖擊，石油等能源產(chǎn)品價格劇烈波動。在此背景下，石油等能源期貨產(chǎn)生。1974年，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）在年輕主席邁克爾?馬克(Michel Mark)的領(lǐng)導(dǎo)下，嘗試推出了交割地為鹿特丹的燃油期貨。1978年，NYMEX又推出以紐約港為基準(zhǔn)的二號取暖用油，由此決定了美國北部，后來逐漸發(fā)展到海灣地區(qū)的石油產(chǎn)品的價格。

盡管能源期貨交易產(chǎn)生較晚，但在商品期貨中呈現(xiàn)出后來居上的態(tài)勢。美國期貨工業(yè)協(xié)會（FIA）的統(tǒng)計數(shù)字表明，2013年全球各類商品期貨中，能源期貨的交易量超過農(nóng)產(chǎn)品期貨和金屬期貨。目前，在世界上影響較大的能源產(chǎn)品交易所有紐約商業(yè)交易所（NYMEX）和倫敦國際石油交易所（IPE，成立于1981年4月）。NYMEX的上市品種有布倫特原油、輕質(zhì)原油、燃料油、天然氣、無鉛汽油、瓦斯油等，IPE的上市品種有布倫特原油、天然氣和燃氣油（Gasoil）等。