20世紀(jì)70年代，西方各國(guó)的股票市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融混亂的雙重壓力下，危局頻頻出現(xiàn)?？八_斯市交易所（KCBT）在1977年10月向美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)提交了開(kāi)展股票指數(shù)期貨交易的報(bào)告,并提議以道瓊斯的“30種工業(yè)股票”指數(shù)作為交易標(biāo)的。由于道瓊斯公司的反對(duì)，KCBT改而決定以Arnold Bernhard和Company的價(jià)值線指數(shù)(Value Line Index)作為期貨合約的交易標(biāo)的。1979年4月，KCBT修改了給CFTC的報(bào)告，等待其核準(zhǔn)。

盡管CFTC對(duì)此報(bào)告非常重視，然而，由于美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）與CFTC在誰(shuí)來(lái)監(jiān)管股指期貨這個(gè)問(wèn)題上產(chǎn)生了分歧，造成無(wú)法決策的局面。1981年，新任CFTC主席菲利普?M.約翰遜和新任SEC主席約翰?夏德達(dá)成《夏德—約翰遜協(xié)議》，明確規(guī)定股指期貨合約的管轄權(quán)屬于CFTC。1982年該協(xié)議在美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)。同年2月，CFTC批準(zhǔn)KCBT的報(bào)告。2月24日，KCBT推出價(jià)值線指數(shù)期貨合約交易。4月21日，CME也推出S＆P500股指期貨交易。緊接著的是NYFE于5月6日推出的NYSE綜合指數(shù)期貨交易。

股指期貨一誕生，就取得空前的成功，價(jià)值線指數(shù)期貨合約推出的當(dāng)年就成交35萬(wàn)張，S＆P500股指期貨的成交量則更大，達(dá)到150萬(wàn)張。1984年，股票指數(shù)期貨合約交易量已占美國(guó)所有期貨合約交易量的20%以上，其中S＆P500股指期貨的交易量更是引人注目，成為世界上第二大金融期貨合約。S＆P500指數(shù)在市場(chǎng)上的影響也因此急劇上升。

股指期貨的成功，不僅大大促進(jìn)了美國(guó)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的規(guī)模，而且也引發(fā)世界性的股指期貨交易熱潮。不僅引起國(guó)外一些已開(kāi)設(shè)期貨交易的交易所競(jìng)相仿效，紛紛開(kāi)辦其各有特色的股指期貨交易，連一些從未開(kāi)展期貨交易的國(guó)家和地區(qū)也紛紛將股指期貨作為開(kāi)展期貨交易的突破口。