我們知道，期貨（標(biāo)準(zhǔn)）合約就是除價(jià)格以外，其余各項(xiàng)條款都有交易所預(yù)先規(guī)定好的合約，而價(jià)格是由交易者自由競價(jià)決定的。盡管是自由競價(jià)，仍需遵守一定的規(guī)則，即按照規(guī)定的報(bào)價(jià)方式進(jìn)行。而報(bào)價(jià)方式在標(biāo)準(zhǔn)合約中也會(huì)注明。比如，上海期貨交易所的銅期貨合約規(guī)定：每張合約為5噸，報(bào)價(jià)為人民幣元/噸，最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸。意味著你在交易中不可以報(bào)出53 783元/噸買進(jìn)（賣出），只能報(bào)53780元或53790元這樣的價(jià)位。每噸的最小變動(dòng)價(jià)位為10元，等值于每張合約的最小變動(dòng)價(jià)值為50元。

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制，也稱為漲跌停板制度，即指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效，不能成交。漲跌停板一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。此處與股票不一樣，股票的漲跌停板是以上一交易日的收盤價(jià)作為基準(zhǔn)的。因此，計(jì)算期貨漲跌停板之前先要搞清楚結(jié)算價(jià)的計(jì)算方法。

通常，商品期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)都是按如下規(guī)則產(chǎn)生：該期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量加權(quán)平均計(jì)算，如果當(dāng)日該合約沒有成交，則以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。顯然，按這一規(guī)則產(chǎn)生的結(jié)算價(jià)與收盤價(jià)會(huì)有較大出入。

股指期貨合約的結(jié)算價(jià)產(chǎn)生有所不同，其差別是該期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量加權(quán)平均計(jì)算。

每日價(jià)格最大波動(dòng)限制條款的規(guī)定著意于防止價(jià)格波動(dòng)幅度過大造成交易者虧損過大而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

以上海期貨交易所的銅期貨合約為例，其每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的5%。

而中金所的股指期貨合約規(guī)定，其報(bào)價(jià)單位為指數(shù)點(diǎn)；由于最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，合約乘數(shù)為300元，意味著1手合約的最小變動(dòng)價(jià)為60元；最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算指數(shù)的10%（合約到期日及季月合約上市另行規(guī)定）。