11月底，海通期貨“笑傲江湖”業(yè)績平臺——2013國債期貨爭霸賽結(jié)束了為期三個月的激烈角逐。選手“上海夏日”突出重圍，蟬聯(lián)10月和11月國債月度收益額和收益率雙料冠軍。

　　該賬戶管理人是上海艾革瑞投資創(chuàng)始人之一，專注于量化投資策略和相關(guān)理財產(chǎn)品研發(fā)。他在固定收益和套利領(lǐng)域有豐富的投研經(jīng)驗，曾于2004年赴法國學習并獲得供應鏈工程碩士學位，2007年回國以后成為職業(yè)投資人，主要投資品種為公司債、可轉(zhuǎn)債、債券型基金、股改期間的沽權(quán)加正股，2010年以后主要參與股指期貨的精準套利和阿爾法套利、分級基金套利和LOF套利等。

　　雖然國債期貨成交清淡，但對于“上海夏日”而言不受絲毫影響，“我的策略是一個慢速策略，受流動性的影響非常少，而且我持有的頭寸也不多，所以市場流動性基本對我沒啥影響”。他的交易信號根據(jù)國債指數(shù)來制作，交易周期根據(jù)數(shù)據(jù)挖掘自適應，且其使用的慢速策略基本以周度為周期進行調(diào)整，以后也可能會隨著環(huán)境的變化而變化。

　　有效策略都是有生命周期的，需要對策略進行持續(xù)跟蹤和評估?！吧虾Ｏ娜铡睅煆囊晃煌顿Y界前輩，深受其“三知道原則”理論的影響，對每次投資機會都有嚴格測算，對交易周期和盈虧把控都成竹于胸。2007年至今，基本每年都有獲利機會。

　　只要有耐心，市場一直有很多穩(wěn)健的投資機會，而復利的威力是巨大的。他細數(shù)了多年來的投資經(jīng)歷：“2007年的時候有非常多的股改股，配合股票的認沽權(quán)證可以在鎖定最大風險的情況下，博取一個上不封頂?shù)睦麧櫍皖愃朴谖磥韺⒁鲜械墓芍钙跈?quán)。2008年大熊市，機會主要在轉(zhuǎn)債。當時轉(zhuǎn)債的債性非常強，可以重倉買入不會虧。而2008年年底到2009年的一波大反彈，很多轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了50%以上的漲幅。2009年以后，攀鋼鋼釩出現(xiàn)過兩年50%的套利機會。2010年新上市的分級基金出現(xiàn)過短暫的5天10%以上的套利機會，類似于期現(xiàn)套利，但是價差更加離譜。2011年年底的公司債利率非常高，在經(jīng)歷了9、10月份的信用風險以后，很多城投債和企業(yè)債的收益都達到或者接近10%以上的到期收益率，加上回購的杠桿，收益非常驚人。2011年年底還有一個品種是分級基金的A類，當時年化收益率近9%，持有半年在風險可控的前提下，等待一年一次的折算后可以獲得半年近50%的收益。2010年以后股指和商品的期現(xiàn)套利也在相當長的一段時間內(nèi)保持了非常高的收益率，我有非常大比例的資金配置這一塊。”

　　作為一個純技術(shù)面的交易者，“上海夏日”認為從事套利交易是非常簡單和重復的工作：先計算出不同市場間的差價，然后運用各種手段推進各類品種從高估值區(qū)域向低估值方向的流動，然后套利者獲得一定的流通紅利。他通常在盤前進行套利品種的選擇，盤中再通過實時的套利機會進行操作或微調(diào)，盤后就是歷史回溯。在組建了艾革瑞投資公司后，已經(jīng)實現(xiàn)機器交易，大部分的策略選擇和流程控制都是在盤后運行的。當然，由于經(jīng)常要做套利交易，閱讀各產(chǎn)品的產(chǎn)品說明書也是一項重要準備工作。

　　由于手頭有部分公司債的現(xiàn)貨頭寸，因此在本次國債爭霸賽中，“上海夏日”的部分倉位是套保頭寸，剩下部分是趨勢頭寸。他判斷，國債的收益率自今年6月份見底以后，一直處于收益率上升的動態(tài)過程中。按照以往歷史上國債收益率走勢，這個趨勢會延續(xù)相當長一段時間，所以從國債期貨上市以來他就一直持有空頭趨勢倉位。

　　每一個成功的交易者都是最大限度發(fā)揮了自己的長處，做到了一些別人做不到的事情。對“上海夏日”而言，情緒控制可能是致其盈利的重要因素。交易比拼的是對情緒的控制，當你知道每一筆交易最多虧多少，可能賺多少，可能持續(xù)多久，那你就有比較大的概率可以控制自己的情緒，等待對手犯錯。