外盤谷物類周一大幅走高，玉米價(jià)格升至近11個(gè)月新高，大麥價(jià)格漲至7個(gè)月新高，而原糖期貨價(jià)格突破19美分/磅，創(chuàng)下2013年10月以來新高，過去兩個(gè)月累計(jì)上漲了超過30%；此外阿拉比卡咖啡期貨也從上周二以來反彈5%。

基本面上，盡管美國谷物依然處于生長的初期階段，氣候條件還不那么關(guān)鍵，但市場擔(dān)心夏季干旱可能有損美國谷物收成，而阿根廷暴雨同樣點(diǎn)燃市場擔(dān)憂。此外，因程序交易基金的涌入糖、咖啡、大麥等商品，投機(jī)者下注農(nóng)產(chǎn)品的多頭頭寸升至近兩年新高。

CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至上周二的當(dāng)周，投機(jī)者在主要13個(gè)美國交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)上的凈多頭頭寸增加了超過6.4萬手。凈多頭頭寸已經(jīng)增至68.1515萬手，創(chuàng)2014年6月以來最高水平。

投資者繼續(xù)看好商品價(jià)格，追蹤22種大宗商品價(jià)格表現(xiàn)的彭博商品指數(shù)目前已經(jīng)升至87.90點(diǎn)，較1月份低點(diǎn)72.88點(diǎn)水平反彈逾20%，進(jìn)入技術(shù)意義上的牛市。不過該指數(shù)依然較2011年達(dá)到的高點(diǎn)跌去了50%。

投資者對商品情緒改善的原因包括對股市回報(bào)率的失望，今年道指的回報(bào)率近2.1%，以及美元回撤提振以美元計(jì)價(jià)產(chǎn)品的出口需求，比如許多原材料。

農(nóng)產(chǎn)品方面，供應(yīng)過剩預(yù)期的下降同樣也吸引了買盤，受大雨侵襲阿根廷農(nóng)作物導(dǎo)致市場對產(chǎn)量和質(zhì)量下降預(yù)期的影響，大豆和豆粕價(jià)格飆漲。

截至上周二，對沖基金對芝商所豆粕期貨和期權(quán)的凈多頭頭寸兩年來首次突破7.5萬手，而大豆的凈多頭頭寸也升至2012年9月以來最高。

而原糖的凈多頭頭寸更是升至歷史新高。外媒援引倫敦交易員說，“我們認(rèn)為很少資金是來自自住資金，大部分是系統(tǒng)基金，因?yàn)檫^去兩年都是這些基金在賺錢?！?/p>

全球最大私營金融產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)商Marex Spectron表示，系統(tǒng)基金選擇原糖沒有任何基本面的原因，僅僅因?yàn)樘莾r(jià)在波動(dòng)，并創(chuàng)下新高，他們會一直買直到市場上其他人跟進(jìn)開始大幅拋售，比如生產(chǎn)商和交易員。