北京時間周四,美聯儲維持利率不變,符合預期。盡管官員利率預測中位值顯示今年加息兩次,但較3月時有更多官員預計年內加息一次。美聯儲全面下調未來幾年加息次數預期。“美聯儲通訊社”稱,美聯儲雖未排除7月加息,但聲明和預測顯示數據需快速好轉、市場有足夠韌性,他們才會7月行動。 北京時間周四凌晨2點,美聯儲公布了6月FOMC聲明。美聯儲在6月會議上維持聯邦基金利率0.25%~0.5%不變,符合預期。美聯儲未就7月會議上是否加息給出明確暗示。與以往一致,美聯儲稱預計經濟狀況改善,可能讓美聯儲以很緩慢的速度加息。 美聯儲官員的利率預測散點圖是市場關注的焦點。從17位官員利率散點圖的中位值看,官員們預計聯邦基金利率在今年年底前達到0.875%,這意味著他們預測年內加息兩次,與3月會議持平。不過,本次會議上有6名官員預計年內加息一次,較3月會議時的1名官員大幅增加。只有兩名官員認為今年加息三次或更多。 美聯儲官員全面下調未來加息次數預期。他們預計2017年底時聯邦基金利率達到1.625%,這意味著預計明年加息三次,而3月會議時的預測為加息四次。官員們預計2018年底時聯邦基金利率達到2.375%,遠低于3月會議時的3%。對于更長期的利率預測,官員們認為聯邦基金利率會位于3%水平,3月時為3.25%。 美聯儲對美國經濟近況給予了評價。FOMC聲明中稱,勞動力市場改善速度有所放緩,不過經濟活動重拾增長。美聯儲預期勞動力市場會反彈。美聯儲還指出,凈出口對經濟的拖累在減緩,房地產市場在改進,消費者支出在增加,但企業(yè)投資比以前疲軟?;谑袌龅耐涱A期在下滑。通脹預期是美聯儲擔憂的因素,耶倫在6月早些時候公開講話中提到這點。 美聯儲對未來影響經濟前景的風險因素未置評,這與4月會議時一樣。美聯儲稱,在密切關注通脹、全球經濟、金融市場狀況。與之相比,在12月會議上,美聯儲稱影響經濟的前景因素是近乎于平衡的,這意味著美聯儲在那時對經濟更有信心。 美聯儲小幅下調了今年GDP增速預期,從3月時的2.2%降至2%;下調了2017年經濟增速預期,達到2%。美聯儲上調了今年通脹預期,從1.2%增至1.4%。本次會議上各項數據預測顯示,美聯儲官員們認為,美國經濟無法承受太高的利率。 值得一提的是,本次會議上,所有委員都投票贊成按兵不動的決議。鷹派堪薩斯聯儲主席Esther George在3、4月會議投反對票,認為應該加息,但她本次會議上贊成不加息的決議。 今年以來,經濟和金融市場發(fā)展狀況并不配合美聯儲加息意愿。年初,由于金融市場劇動,全球經濟增速放緩,美聯儲不得不在去年12月加息后,暫停行動。盡管此后經濟增長情況好轉、金融市場也大幅反彈,但勞動力市場和通脹又出現了不令人滿意的狀況。 美聯儲在4月會議上暗示了夏季加息的可能。5月底,耶倫公開講話中曾表示,預計未來幾個月會加息。然而,5月意外令人失望的非農就業(yè)數據,外加英國退歐風險增加,讓美聯儲猶豫起來: 美國5月非農數據慘淡,新增非農就業(yè)3.8 萬人,遠低于市場預期的16萬。此外,美國4月通脹數據符合預期,沒有加速增長跡象。美國4月PCE物價指數環(huán)比增0.3%,核心PCE物價指數環(huán)比增0.2%,均符合預期。 上日,華爾街見聞網站報道,英國國內退歐派占上風漸成趨勢。過去24小時內已有TNS等五項民調結果均顯示,支持退出歐盟的受訪者占比超過留歐支持者。博彩公司Landbrokes實時追蹤的押注指標顯示,英國退歐的可能性升至有記錄以來最高的43%。 正是由于上述形勢的發(fā)展,6月會議前,市場普遍預期本次會議不會加息。根據《華爾街日報》6月9日的調查,只有6%的受訪經濟學家預計美聯儲會在6月加息。不過,有51%的經濟學家預計,美聯儲將于7月加息。根據期貨市場數據,市場認為6月加息的概率不足2%。 有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath表示,美聯儲按兵不動、下調未來加息次數預期,表明經濟持續(xù)萎靡、通脹處于低位,迫使央行官員們重新思考應以多快的速度加息。盡管美聯儲官員們的利率預測并非一成不變,但它反映了官員們看法的變化,美聯儲利率正常化的恢復過程比他們此前預計的要長。 Hilsenrath指出,美聯儲雖然未完全放棄7月加息的可能,但從聲明和經濟數據預測看,經濟數據需要快速好轉、市場顯示出足夠韌性,他們才會在7月行動。 美聯儲公布6月聲明后,美元指數跌幅擴大,黃金上漲至約1300美元,美股短線上漲但收盤前回落。從聯邦基金利率期貨市場看,市場對未來加息概率預測大幅下降,7月加息概率跌至11%,9月跌至16%。 FOMC今年6月對經濟前景的預測: 預期2016年底聯邦基金利率中值0.9%(3月時為0.9%)。 預期2017年底聯邦基金利率中值1.6%(3月時為1.9%)。 預期2018年底聯邦基金利率中值2.4%(3月時為3.0%)。 預期更長期聯邦基金利率中值3.0%(3月時為3.3%)。 預期2016年GDP增速1.9%~2.0%(3月時為2.1%~2.3%)。 預期2017年GDP增速1.9%~2.2%(3月時為2.0%~2.3%)。 預期2018年GDP增速1.8%~2.1%(3月時為1.8%~2.1%)。 預期更長期GDP增速1.8%~2.0%(3月時為1.8%~2.1%)。 預期2016年底失業(yè)率在4.6%~4.8%(3月時為4.6%~4.8%)。 預期2017年底失業(yè)率在4.5%~4.7%(3月時為4.5%~4.7%)。 預期2018年底失業(yè)率在4.4%~4.8%(3月時為4.5%~5.0%)。 預期更長期失業(yè)率在4.7%~5.0%(3月時為4.7%~5.0%)。 預期2016年核心PCE通脹在1.3%~1.7%(3月時為1.0%~1.6%)。 預期2017年核心PCE通脹在1.7%~2.0%(3月時為1.7%~2.0%)。 預期2018年核心PCE通脹在1.9%~2.0%(3月時為1.9%~2.0%)。 預期更長期核心PCE通脹在2.0%(3月時為2.0%)。 責任編輯:張文慧 |
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