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中國債市“引進(jìn)來” 熊貓債有望實(shí)現(xiàn)千億市場

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-06-21 17:29:34 來源:中國經(jīng)營網(wǎng)

作為全球規(guī)模第三的債券,中國債券市場備受關(guān)注,隨著人民幣國際化加深,越來越多的國際投資者尋求購買以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn),以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的多元化。


  在此背景下,以人民幣計(jì)價(jià)的熊貓債成為海外機(jī)構(gòu)的重要選擇。數(shù)據(jù)顯示,截至目前,熊貓債累計(jì)發(fā)行量已突破300億元人民幣。伴隨著監(jiān)管對(duì)中國債市進(jìn)一步放開,市場認(rèn)為,未來熊貓債的市場規(guī)模將達(dá)千億。


  熊貓債券是指,境外機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券,它與日本的“武士債券”、美國的“揚(yáng)基債券”統(tǒng)屬于外國債券的一種。


  渣打銀行環(huán)球人民幣應(yīng)用策略主管淩嘉敏在接受記者采訪時(shí)表示,目前熊貓債的收益基本在2.8-3%之間,稍低于國債,但以人民幣計(jì)價(jià)的熊貓債可以實(shí)現(xiàn)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的功能,而且不同期限和架構(gòu)的熊貓債有利于完善收益率曲線,實(shí)現(xiàn)中國債市‘引進(jìn)來’策略,消除國際發(fā)行人和國內(nèi)投資者隔閡。


  一直以來,由于國內(nèi)監(jiān)管政策要求,國際投資者對(duì)中國債市的‘涉足’有限。


  中債登數(shù)據(jù)顯示,截至今年5月末,境外機(jī)構(gòu)投資者共持有國內(nèi)市場債券6200多億元,占38.6萬億的債券總存量的比重僅為1.6%,其余均為境內(nèi)投資者持有。以熊貓債為例,由于技術(shù)性因素,熊貓債市場自2015年起,僅有9個(gè)發(fā)行人在中國銀行間債券市場發(fā)行11支熊貓債。


  然而,隨著國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)逐漸接軌國際債市的嘗試,中國銀行間債市的開放程度在提高。


  金杜律師事務(wù)所合伙人陳已昕表示,目前業(yè)界正與中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作,致力于解決那些影響外國機(jī)構(gòu)在華發(fā)行債券的技術(shù)性問題?!叭绻麌鴥?nèi)外的實(shí)踐趨于一致,中國市場將能吸引更多的外國發(fā)行人”


  在監(jiān)管方面,今年2月底,中國人民銀行發(fā)布公告〔2016〕第3號(hào),允許商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等境外非央行類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債市投資,不設(shè)額度限制,并簡化管理流程。


  4月29日,中國人民銀行又發(fā)布通知,稱允許熊貓債發(fā)行人將熊貓債募集的資金,貸給其在中國境內(nèi)的子公司,且不再受外債額度限制。


  對(duì)此,中誠信國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理?xiàng)罾僭诮邮鼙緢?bào)記者采訪時(shí)坦言,伴隨發(fā)行主體多元化、中國債券市場基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善,技術(shù)問題解決有利于境內(nèi)外機(jī)構(gòu)更好地開拓在岸人民幣市場,對(duì)熊貓債來說,其未來市場規(guī)模將大大增加。

責(zé)任編輯:張文慧

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