今日（6月23日）大宗商品多數(shù)上漲，黑色系、化工品表現(xiàn)強勢，淀粉一路下行領跌。截止下午收盤，漲幅方面，PVC漲3.1%、焦煤漲2.53%、棉花漲2.52%、焦炭漲2.1%、鐵礦漲1.71%、螺紋漲1.23%、動力煤漲1.23%、瀝青漲1.1%、滬銅漲1.06%；跌幅方面，淀粉跌3.1%。

大漲過后有隱憂“黑色系”企業(yè)借套保度時艱

雖然近期多個品種價格紛紛回調，黑色產業(yè)鏈上的大多數(shù)企業(yè)仍有盈利，一些僵尸企業(yè)也在籌謀復產。

不過，大漲過后也有隱憂：一方面，上半年價格暴漲的走勢很難再重現(xiàn)；另一方面，大行情背后微觀個體的生存境遇各異，部分企業(yè)處境仍很艱難。近 日，上證報記者前往太原、唐山等地實地調研發(fā)現(xiàn)，不少煤焦、鋼鐵生產貿易企業(yè)面臨的資金壓力較大，在行情起落中被動“隨行就市”；另有部分企業(yè)加快延伸產 業(yè)鏈，選擇期貨工具平抑風險，即便產品價格重回盈虧平衡點附近，“小日子”依然過得不錯。

生意社鋼鐵行業(yè)分析師何杭生接受記者采訪時表示，下半年鋼價將難以復制上半年的大漲行情，無論期貨還是現(xiàn)貨價格預計都將在200元/噸左右的范圍內震蕩。與其密切相關的焦炭、焦煤、鐵礦石等品種價格也將隨之起落。

據(jù)企業(yè)人士介紹，目前唐山地區(qū)鋼價已基本回到盈虧平衡點附近，鋼廠生產利潤已從4月份的近1000元/噸下降至150元/噸。而據(jù)何杭生估計，部分鋼廠的利潤不足100元/噸，若扣除各種費用，實際或已經(jīng)虧本20至50元/噸，下半年鋼鐵企業(yè)面臨的形勢似乎并不樂觀。

中大期貨副總經(jīng)理景川認為，粗放式增長時代已經(jīng)過去，煤焦鋼產業(yè)鏈企業(yè)賺錢越來越難將成為常態(tài)。另一方面，大宗商品價格波動較大，相關企業(yè)應該盡早轉變認識，了解金融衍生工具對于企業(yè)經(jīng)營、風險控制的作用，適當利用期貨工具。

生存環(huán)境改善 棉花產業(yè)步入良性運行軌道

據(jù)記者了解，由于當前國產棉、國產紗價格基本由市場機制形成，可以較好地反映市場供求狀況，有利于棉花產業(yè)鏈企業(yè)根據(jù)市場變化合理安排生產。更為重要的是，由于國產棉、國產紗價格已經(jīng)和進口棉、進口紗接軌，品質也在不斷提高，加上國儲棉拋售價格的確定是隨著市場靈活調整的，這使得內外棉花和棉紗的價差不斷縮小，很多紡織企業(yè)與棉紗需求企業(yè)在采購原料時，從性價比角度考慮，更樂于選擇國產棉和國產紗。此外，進口棉紗數(shù)量的減少還將直接帶動國產棉、國產紗消費回暖。

記者與部分棉花貿易商、紡織企業(yè)采購人員交流時了解到，當前國內棉花產業(yè)發(fā)展正在進入良性運行軌道，從棉花種植、籽棉收購與加工，到最終的皮棉銷售、棉紗及其下游產品的消費等均比較暢通。當前國內棉花市場去庫存化比較順利，紡織等下游行業(yè)需求持續(xù)向好，市場預期國內棉花產業(yè)將不斷得到恢復。

不過，魯證期貨棉花分析師范中興認為，由于今年我國棉花種植面積仍在下調，加上部分產區(qū)天氣多變，新年度國內棉花供應缺口估計較大，這需要進口棉、國儲棉來彌補，而在市場需求不斷增長的情況下，國內棉花和棉紗價格預計將不斷走高，如果下游行業(yè)不能很好地把原料價格上漲的壓力消化掉，那么最終會對國內棉花產業(yè)形成不利影響。

焦煤焦炭偏弱 動力煤仍偏強

華聯(lián)期貨分析師分析，焦煤焦碳方面，由于唐山限產以及鋼廠由于利潤下滑產能利潤率出現(xiàn)明顯下滑，這也導致了周初焦煤焦碳急速下滑，而后隨著唐山限產結束，鋼材產量回升預期刺激焦煤焦碳反彈。現(xiàn)貨方面焦煤受鋼價下滑影響現(xiàn)貨也開始出現(xiàn)松動，焦炭也出現(xiàn)了下滑，供應緊張也出現(xiàn)了極大的緩解，短期焦煤焦炭或以震蕩偏弱走勢為主，焦煤震蕩區(qū)間下移至620-700，焦炭震蕩區(qū)間800-890。

動力煤方面，動力煤上周先抑后揚，動力煤價格回升刺激南方進口貨源增加，近期汛期增加水電發(fā)電量，但夏季用電高峰來臨，動力煤需求增加無懸念，支撐動力煤價格，短期動力煤420附近仍有壓力，動力煤本周或延續(xù)震蕩偏強，震蕩過后仍有繼續(xù)上漲可能，短期區(qū)間400-420。