七禾網(wǎng)19、您表示您選擇的交易品種基本上覆蓋了市場(chǎng)上所有的活躍品種,那么當(dāng)部分品種的活躍度下降以后,您是會(huì)更換其他品種還是會(huì)調(diào)整策略?為什么? 龐昭武:活躍度持續(xù)下降時(shí)候就會(huì)先考慮調(diào)整比重,然后是策略。正常情況是不會(huì)更改已確立的交易品種,除非流動(dòng)性已完全喪失。“在市場(chǎng)”這個(gè)狀態(tài),是非常重要的,若因短期的因素,去調(diào)整已確立的品種是否在交易范圍,不是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧炕顿Y態(tài)度。交易的勝利不是一場(chǎng)戰(zhàn)斗決定的,沒有戰(zhàn)略,即便是優(yōu)秀的戰(zhàn)術(shù)未必能換來長期穩(wěn)定的盈利。交易品種是反復(fù)論證以后才納入交易范圍,遇到極端行情導(dǎo)致的問題,首先著眼于運(yùn)用的策略,進(jìn)行調(diào)整。 七禾網(wǎng)20、此外,過多的品種配置是否會(huì)導(dǎo)致在交易中顧此失彼?您在實(shí)際的期貨交易中一般同時(shí)會(huì)交易幾個(gè)品種?又是如何來選擇交易品種的? 龐昭武:這個(gè)是量化交易很大的優(yōu)勢(shì),大量可配置的商品可以對(duì)沖內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn),而且更多的活躍領(lǐng)域可以有更多的收益增長點(diǎn)。我們的策略是可沉淀的,而且策略庫也在不斷擴(kuò)充,研究的時(shí)候也不耽誤交易,交易是電腦在自動(dòng)執(zhí)行。 七禾網(wǎng)21、除了期貨您也還在做股票,請(qǐng)問您在股票和期貨上是如何進(jìn)行資金分配的? 龐昭武:事實(shí)上做期貨后,因?yàn)橥度朐诠墒猩厦娴木p小,大大降低了操作頻率,股市的收益反而提高了,也幸運(yùn)的抓到了幾只牛股。去年股災(zāi)的行情,我的股指模型也較早的轉(zhuǎn)為空單,所以我也很快降低了股市的倉位。后面的幾次短線抄底也更能沉得住氣。我身邊有股票基金經(jīng)理朋友受我影響,也開始涉足期貨。一方面是投資本身都是相通的,另一方面作為風(fēng)險(xiǎn)分散原則,在期貨的盤整期,東方不亮西方亮。股市的選擇和機(jī)會(huì)也多一些。資金的分配比較隨意,股市有行情就做,沒行情就輕倉或空倉,沒有固定比例。余額有時(shí)也會(huì)做一些債券回購或現(xiàn)金理財(cái)之類的。 七禾網(wǎng)22、您在股票板塊的分布上有哪些規(guī)劃?一般同時(shí)會(huì)持有多少股票?會(huì)持有多久? 龐昭武:股票的規(guī)劃我主要是參考團(tuán)隊(duì)的研究。在股票板塊的分布上,一般是按照行業(yè)景氣度來選擇。從目前來看,我們重點(diǎn)看好的行業(yè)主要是新興科技類,比如新能源汽車、OLED、半導(dǎo)體等、稀土類,大健康類的像中藥、創(chuàng)新藥、養(yǎng)老、基因測(cè)序等,大消費(fèi)等主要類別。 從持股上來看,一般不會(huì)持有超過20個(gè)個(gè)股,中長線為主。倉位管理上會(huì)參考股指期貨的趨勢(shì)指標(biāo),進(jìn)行同步加減倉。 七禾網(wǎng)23、此外,您是采用什么樣的模式選股?在您眼中,符合哪些條件、哪些標(biāo)準(zhǔn)的股票是好的股票? 龐昭武:選股上主要還是上面說的,根據(jù)團(tuán)隊(duì)的研究,在新興行業(yè)范圍內(nèi)進(jìn)行精選個(gè)股。對(duì)于長期看好的精選個(gè)股,則更傾向于在較低的價(jià)格買入后進(jìn)行長期持有。還有就是選擇有稀缺性,并有拐點(diǎn)機(jī)會(huì)的股票,比如稀土板塊在長期業(yè)績低迷后未來的業(yè)績拐點(diǎn)機(jī)會(huì)。 股票和版塊的超級(jí)資金動(dòng)向也是我們選股關(guān)注的因素之一。 七禾網(wǎng)24、中國A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)再次失敗,您認(rèn)為A股暫未納入MSCI對(duì)市場(chǎng)有什么影響? 龐昭武:MSCI對(duì)于A股來說,短期的負(fù)面影響并不大,據(jù)說即使A股這次被成功納入,能夠帶來的資金量也不過是1000億元人民幣左右。其實(shí)對(duì)于A股投資者來說,“并不差錢”,真正對(duì)于A股影響大的,還是一個(gè)長期的制度建設(shè)的問題?,F(xiàn)在外資擔(dān)心的也就是A股制度方面的不完善導(dǎo)致進(jìn)入后的各種風(fēng)險(xiǎn)。 七禾網(wǎng)25、您在七禾網(wǎng)程序化排行榜展示的“先知量化”賬戶一直都穩(wěn)定上升,但是在2015年9月-2016年2月期間的凈值一直處于盤整狀態(tài),請(qǐng)問是什么原因造成凈值沒有明顯上升的?后來凈值再次上升并且在5月底創(chuàng)下新高的原因是什么? 龐昭武:2015.9月后大家都知道,股指期貨受限后我就暫停了股指策略,雖然后面證明策略還是能繼續(xù)盈利,但因?yàn)榻灰椎幕c(diǎn)成本大大增加了,所以那時(shí)候還是暫停了股指,等待市場(chǎng)流動(dòng)性恢復(fù)。同時(shí),逐步增加商品期貨的比重,在去年底基本完成商品期貨的策略組合配置。一開始商品期貨也經(jīng)歷了2個(gè)月的回撤期,資金大約回撤了5%,今年年后隨著黑色系行情的走牛,賬戶也開始進(jìn)入新一輪臺(tái)階式增長。 七禾網(wǎng)26、您在今年與合伙人成立了期樂網(wǎng)俱樂部,請(qǐng)問您是出于什么原因而想到成立俱樂部的?此外,這個(gè)俱樂部針對(duì)哪些投資者?主要作用又有哪些? 龐昭武:“期樂網(wǎng)交易愛好者俱樂部”是我和合伙人用閑暇時(shí)間成立的一個(gè)技術(shù)交流學(xué)習(xí)性質(zhì)的俱樂部。金融投資已經(jīng)成為越來越多的人的第二職業(yè),這部分投資者理論學(xué)習(xí)和交流也有各種途徑。但是理論再深刻,缺乏一個(gè)可以實(shí)踐操作、驗(yàn)證提升的平臺(tái)。在股票期貨平臺(tái)的市場(chǎng)上,去檢驗(yàn)往往要付出很高的成本,而且很難進(jìn)入到交易對(duì)手的角度去思考問題。期樂俱樂部希望通過這個(gè)平臺(tái),以游戲的形式,可以找到更多的交易高手切磋,與想更深入市場(chǎng)的愛好者進(jìn)行實(shí)時(shí)交流。 這個(gè)平臺(tái)上每人都可以發(fā)行自己的虛擬股票,創(chuàng)建一根屬于自己的股價(jià)K線,對(duì)于想進(jìn)入市場(chǎng)的初學(xué)者,對(duì)于想深刻了解市場(chǎng)機(jī)理的愛好者,都可以嘗試著自己去運(yùn)作管理自己的股價(jià)K線,認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的詭秘,提高操盤技術(shù),從而在實(shí)盤中的操作更游刃有余。 七禾網(wǎng)27、您為什么給自己起名先知量化?您目前的金篆資產(chǎn)先知量化團(tuán)隊(duì)相比其他的團(tuán)隊(duì)有哪些優(yōu)勢(shì)? 龐昭武:玩過游戲的人都知道,先知是魔獸爭霸里的獸族英雄,也是我非常喜歡的一個(gè)角色。希望借著先知的法力能讓我們團(tuán)隊(duì)洞悉更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。 我們希望打造一支小而美的團(tuán)隊(duì)。能讓我們的高凈值客戶優(yōu)化資產(chǎn)配置,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下能有個(gè)獲得較高收益的渠道。我們團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)主要是: 1、研發(fā)能力強(qiáng)。我們的策略研發(fā)人員都是在市場(chǎng)交易的第一線摸爬滾打出來的,能根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化第一時(shí)間優(yōu)化策略配置。并且能不斷的開發(fā)新的策略豐富我們的策略庫。 2、務(wù)實(shí)。雖然高頻交易和套利交易能夠獲得更高的收益和更小的回撤,但高頻交易所能容納的資金量有限,套利交易也會(huì)隨著市場(chǎng)的成熟度提高收益率會(huì)降低,所以,我們目前的研究方向主要還是在趨勢(shì)交易這塊。這類的策略相對(duì)來說失效的風(fēng)險(xiǎn)較低,能容納的資金也大。只要市場(chǎng)有一定幅度的波動(dòng),就能盈利。 七禾網(wǎng)陳智超訪談?wù)?/strong> 七禾網(wǎng)注:成績代表過去,未來充滿挑戰(zhàn)。 想要更便捷、更高效、更實(shí)時(shí)地了解高手訪談、交易心得、高手活動(dòng)、交易培訓(xùn)、招聘信息、基金產(chǎn)品等,就關(guān)注我們的微信平臺(tái)吧,平臺(tái)號(hào)“www7hcncom”、中文名“七禾網(wǎng)絡(luò)”,或者直接登錄微信掃一掃以下二維碼: 責(zé)任編輯:陳智超 |
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