從本月情況來看，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊疲軟，各項(xiàng)指標(biāo)均繼續(xù)出現(xiàn)回落，顯示經(jīng)濟(jì)仍處于筑底階段，短期反彈仍比較困難。從資金面來看，6月是傳統(tǒng)的資金偏緊的月份，短期利率開始抬頭，各期限Shibor全線飆升，長期無風(fēng)險(xiǎn)收益率仍維持低位?？傮w來看，市場仍維持弱勢，底部振蕩格局明顯。

本月國家統(tǒng)計(jì)局公布了5月一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中，5月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%，增速與上月持平，比上年同期回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；1—5月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）187671億元，同比增長9.6%，增速比1—4月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；1—5月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資34564億元，同比增長7.0%；5月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額26611億元，同比名義增長10.0%，增速比上月和上年同期均回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，使得投資者對(duì)市場預(yù)期出現(xiàn)下滑，因此股指近期維持底部振蕩態(tài)勢，并無明顯方向。

從國際形勢來看，近期英國脫歐事件對(duì)全球市場影響相當(dāng)大。目前市場上的各種資產(chǎn)價(jià)格還未能完全對(duì)退歐的風(fēng)險(xiǎn)作出充分反應(yīng)，從近期走勢來看，市場對(duì)英國是否脫歐還是比較擔(dān)心的，無論是全球股市還是A股市場，投資者都比較謹(jǐn)慎。

近期央行逆回購到期較少，但市場資金面開始趨緊，各期限Shibor持續(xù)上升，隔夜利率繼續(xù)突破2%整數(shù)關(guān)口，央行適當(dāng)增加了逆回購量，保證市場資金面平穩(wěn)運(yùn)行。從長期無風(fēng)險(xiǎn)收益率來看，10年期國債收益率繼續(xù)維持低位，顯示投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀態(tài)度。

三大股指期貨表現(xiàn)偏弱，雖然6月合約完成交割，7月合約成為主力合約，但是從IF和IH期指表現(xiàn)看，7月主力合約目前貼水幅度約為1.5%—2%，明顯高于之前水平，可見投資者對(duì)市場后市預(yù)期不是特別看好。

近期市場雖然波動(dòng)性不大，但成交金額開始小幅放大，上證指數(shù)成交金額多個(gè)交易日維持在1000億元以上。近期兩市融資余額有止跌企穩(wěn)的跡象，融資余額在8300億元附近有較為明顯支撐，總體來看，市場資金面變化不大。

圖為隔夜Shibor突破2%整數(shù)關(guān)口

技術(shù)上來看，目前上證指數(shù)處于底部振蕩態(tài)勢，中短期均線開始交會(huì)，市場面臨方向性的選擇，從盤面上來看，近期風(fēng)險(xiǎn)因素較多，操作上建議投資者暫時(shí)觀望。