跨商品套利是指利用兩種或兩種以上相互關(guān)聯(lián)商品的期貨合約的價格差異進(jìn)行套利交易. 即買入某一商品的期貨合約，同時賣出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機(jī)將這兩種合約對沖平倉獲利。跨商品套利分為兩種：一種是相關(guān)商品之間的套利，例如上海期貨交易所的螺紋鋼與線材之間的套利、鄭州商品交易所的菜籽油與大連商品交易所的豆油或棕擱油之間的套利； 一種是原料和原料下游品種之間的套利，例如大連商品交易所的大豆和豆粕、豆油之間的套利。

1.跨商品套利的基本條件。跨商品套利的理論基礎(chǔ)與其他的套利交易相同?？缟唐?  套利的主導(dǎo)思想是促使價格從非正常區(qū)域回到正常區(qū)域內(nèi)。追逐商品價格之間的 價差利潤，要具備一定的條件(以兩種商品為例)?！　?/p>

（1）高度相關(guān)和同方向運(yùn)動。進(jìn)行跨商品套利的兩種商品必須具備套利的基本條件，即高度相關(guān)和同方向運(yùn)行。這樣一次跨商品套利包含兩項(xiàng)類似于對沖性質(zhì)的反向操作，風(fēng)險得到相當(dāng)程度的規(guī)避。

（2）波動程度相當(dāng)?？缟唐诽桌粌H需要兩種商品走勢方向一致，還需要它們長期波動程度相當(dāng)。

（3）投資回報需要一定的時間周期。價格從非正常區(qū)域回到正常區(qū)域需要一定的時間，相應(yīng)地，投資回報也需要一定的時間?！　?/p>

（4）有資金規(guī)模的要求?？缟唐诽桌窃趦煞N商品之間進(jìn)行操作，一次跨商品套利包含了兩項(xiàng)反向操作，對于保證金的要求也有別于普通的投機(jī)操作?！　?/p>

2. 跨商品套利的特征?？缟唐诽桌菍煞N或者兩種以上商品的操作，是套利交易中較為復(fù)雜的類型。隨著價格影響因素的增多，一定程度上增大了收益的風(fēng)險性，并擴(kuò)大了操作的復(fù)雜性，主要特征體現(xiàn)在以下幾點(diǎn):　　

（1）出現(xiàn)套利機(jī)會的概率較大?？缟唐诽桌窃诓煌唐分g進(jìn)行的，相對于跨期套利和跨市套利來說，導(dǎo)致不同商品價格之間出現(xiàn)套利機(jī)會的因素更多。從這個角度出發(fā)，跨商品套利是套利類型中靈活多變的類型?！　?/p>

（2）相應(yīng)風(fēng)險較大。收益的來源同時也是風(fēng)險所在，跨商品套利風(fēng)險主要來源于不同商品具有不同的品種特征，它們的相關(guān)程度和同種商品相比相對較低，波動性也不一致，從而使得相對于跨期套利和跨市套利，跨商品套利中商品價差的變化區(qū)間并非一致不變，并且波動程度也更為劇烈。（以上信息由申銀萬國期貨供稿）