6月下旬以來，受現(xiàn)貨價(jià)格反彈以及豆粕上漲影響，雞蛋期貨觸底回升，在周四一度創(chuàng)出階段性高點(diǎn)。展望后市，雞蛋生產(chǎn)成本有望下降，且處在消費(fèi)淡季的現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間有限，在周邊商品大幅回落的背景下，雞蛋期貨難以走強(qiáng)。

雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格再度回落

由于前期蛋價(jià)跌幅過大，養(yǎng)殖戶出現(xiàn)惜售心理，加之天氣炎熱，雞蛋產(chǎn)量階段性下滑，雞蛋主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格從6月下旬開始大幅反彈，短短一周多時(shí)間，大部分地區(qū)再度上漲到3元/斤以上，反彈幅度為0.5—0.6元/斤，從而帶動(dòng)雞蛋期貨走高。但是，現(xiàn)貨價(jià)格反彈僅是曇花一現(xiàn)。由于目前為雞蛋消費(fèi)淡季，大中專放假期間，集團(tuán)消費(fèi)量下降。與此同時(shí)，豬肉價(jià)格在6月初就開始走低，全國(guó)均價(jià)從21.33元/公斤下跌到目前的18.83元/公斤。另外，目前是蔬菜上市高峰期，蔬菜價(jià)格處在年內(nèi)低點(diǎn)。以上因素對(duì)雞蛋價(jià)格直接形成拖累。7月以來，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格再度回落，部分地區(qū)又回到3元/斤以下。

蛋雞存欄量高，雞蛋供應(yīng)無虞

2015年下半年，由于玉米價(jià)格大幅下跌，蛋雞養(yǎng)殖成本下降，養(yǎng)殖利潤(rùn)長(zhǎng)時(shí)間維持在正值，驅(qū)動(dòng)養(yǎng)殖戶積極擴(kuò)大蛋雞存欄量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年5月全國(guó)蛋雞總存欄量為15.19億只，較4月增加0.48%，同比增加8.14%。為連續(xù)第五個(gè)月增加；在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.49億只，較4月減少0.74%，同比去年大幅增加11.29%；后備雞存欄量為2.7億只，較4月大幅增加6.52%。而且雞齡結(jié)構(gòu)比較合理，在產(chǎn)蛋雞和后備雞占比較大，即將淘汰的老齡雞占比偏小，這意味著后期雞蛋產(chǎn)能較為充沛，不會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)短缺的隱患。

飼料價(jià)格下跌，養(yǎng)殖成本下降

玉米和豆粕價(jià)格的漲跌直接影響雞蛋期貨走勢(shì)。目前看，玉米和豆粕價(jià)格都處于穩(wěn)中下跌的趨勢(shì)之中，利空雞蛋期貨。5月底開始，政府展開了今年的臨儲(chǔ)玉米拍賣，前期的拍賣量達(dá)到450萬噸/周的天量，成交率和成交價(jià)偏高，極大地滿足了市場(chǎng)需求。隨著臨儲(chǔ)玉米的有序拍賣、出庫，臨儲(chǔ)玉米成交價(jià)和國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨降。玉米期貨價(jià)格也在6月中旬后見頂回落，回調(diào)幅度達(dá)150元/噸。

6月30日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆播種面積低于預(yù)期，推動(dòng)國(guó)內(nèi)外豆類價(jià)格上行，大連豆粕期貨還一度刷新近兩年高點(diǎn)。但是，本周美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)有利降雨，加之美國(guó)大豆播種面積比去年增加，為歷史最高值，之前在期貨盤面上建立的天氣升水則隨時(shí)存在被擠去的可能。因此，美盤大豆在美國(guó)國(guó)慶節(jié)后大幅下跌，國(guó)內(nèi)豆粕也是大幅走低。

綜上所述，從雞蛋自身供需方面看，近遠(yuǎn)期供應(yīng)均不緊張。從成本上看，玉米和豆粕價(jià)格的下跌最終會(huì)拖累雞蛋價(jià)格走低。操作上，可適量放空。