7月8日,隔夜、1周、2周、1月、3月、6月Shibor分別下跌0.10、0.30、0.70、0.40、0.95、0.40個基點,報收1.9960%、2.3270%、2.7530%、2.8495%、2.9360%、2.9830%。9月、1年Shibor分別保持3.0000%、3.0500%未變。 圖為隔夜與1周利率變化 表為Shibor(人民幣)報價 上周國內(nèi)市場對宏觀經(jīng)濟刺激預期較為濃厚。主要是大事件的疊加使得這種預期逐步升溫。首先,英國脫歐公投結(jié)果引發(fā)外部市場動蕩,直接導致國內(nèi)維穩(wěn)的預期升溫。其次,國家統(tǒng)計局預期改變GDP修改規(guī)則,使得市場認為修改的背后動機可能是為新刺激尋求著力點。第三,國內(nèi)長江流域發(fā)生洪水災害,災后重建的基礎(chǔ)建設需要更多政策支持。 去年以來,國內(nèi)相對寬松的貨幣政策對經(jīng)濟刺激效果弱化,且引發(fā)了股市大幅波動,一線和主流二線城市房地產(chǎn)價格飆升,外匯大幅波動。這引發(fā)的不僅是經(jīng)濟方面的困擾,也給供給側(cè)改革和社會信心帶來巨大的壓力。上周人民幣兌美元匯率已經(jīng)跌破6.65,盡管有關(guān)方面仍然堅持人民幣信心的論調(diào),但是匯率有20%—40%的波動均比較正常。預計央行將會逐步引導市場擴大“人民幣穩(wěn)定”的“波動區(qū)間”,來緩解國內(nèi)流動性的困局。 責任編輯:唐正璐 |
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