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常誠(chéng)為:股指資金抄底情緒暗中醞釀

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-07-12 10:54:29 來源:恒泰期貨 作者:常誠(chéng)為

經(jīng)過前期的連續(xù)強(qiáng)勢(shì)拉升后,期指多頭暫時(shí)出現(xiàn)了疲態(tài),滬指也再度下破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。從中期趨勢(shì)看,股市年度“吃飯行情”遠(yuǎn)未結(jié)束。但是短期抄底資金離場(chǎng)意愿較強(qiáng),獲利盤離場(chǎng)將對(duì)期指形成一定的拋壓。預(yù)計(jì)期指在目前點(diǎn)位還將經(jīng)歷一番洗盤,待獲利盤消化充分后開啟年度“吃飯行情”下半場(chǎng)。


調(diào)結(jié)構(gòu)上位,宏觀經(jīng)濟(jì)重回下降趨勢(shì)


我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于保增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)交替進(jìn)行的階段。首先,去產(chǎn)能、去杠桿和產(chǎn)業(yè)升級(jí)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的幾個(gè)主要方向,但對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的壓制作用。一旦經(jīng)濟(jì)增速下滑幅度觸及底線,對(duì)就業(yè)和信用風(fēng)險(xiǎn)形成威脅時(shí),管理層會(huì)采取積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策應(yīng)對(duì)。由于這些政策對(duì)于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也會(huì)產(chǎn)生副作用,一旦經(jīng)濟(jì)增速反彈遠(yuǎn)離底線時(shí),調(diào)結(jié)構(gòu)又重新回到中心的位置。保增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)交替進(jìn)行,反映出的就是GDP增速可控式的,臺(tái)階式的緩慢下降,以時(shí)間換空間,以達(dá)到經(jīng)濟(jì)軟著陸和轉(zhuǎn)型成功的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。


因此,一季度在基建投資和房地產(chǎn)投資的帶動(dòng)下,經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈。遠(yuǎn)離保增長(zhǎng)紅線后,管理層有意控制房?jī)r(jià)以及降低基建投資的力度,經(jīng)濟(jì)反彈的趨勢(shì)立刻終結(jié)。因此目前和未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展將以調(diào)結(jié)構(gòu)為主要目標(biāo),各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將再度出現(xiàn)小幅度的下降。只要就業(yè)和金融系統(tǒng)沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn),整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的問題。


無畏利空沖擊,主力意圖顯現(xiàn)


股市自去年6月見頂以來,三輪大幅下跌使得市場(chǎng)做空力量得到了有效的宣泄。兩融余額和成交量的大幅萎縮也使得拋壓降到了最低。宏觀經(jīng)濟(jì)二季度掉頭向下早也在市場(chǎng)的預(yù)期中,未來持續(xù)惡化的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不會(huì)給市場(chǎng)帶來太大的沖擊,熊市“吃飯行情”并不需要經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。


在市場(chǎng)經(jīng)過漫長(zhǎng)的調(diào)整后,拋壓釋放完畢,市場(chǎng)做多情緒暗中醞釀,往往幾個(gè)并不是特別重大的利好消息便能點(diǎn)燃行情。A股“闖關(guān)”MSCI原本可以成為引爆“吃飯行情”的導(dǎo)火索,但A股最終再度“闖關(guān)”失敗。但是從另一個(gè)角度看,“闖關(guān)”當(dāng)日股市不跌反漲,也說明市場(chǎng)確實(shí)到了跌無可跌的階段,相類似的情形還出現(xiàn)在英國(guó)脫歐投票結(jié)果確定的時(shí)刻。6月24日,英國(guó)投票最終決定脫歐,全球資本市場(chǎng)遭到血洗,但國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)僅在午盤有所跳水,隨后便強(qiáng)勁反彈。從目前的情況看,A股“闖關(guān)”MSCI失敗后,“深港通”便成為市場(chǎng)最為期待的利多。雖然“深港通”的開通并不會(huì)給國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)帶來實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)改善,但是熊市吃飯行情只需要一個(gè)做多的理由。因此,我們認(rèn)為,在“深港通”大概率宣布的三季度將會(huì)是今年股市反彈力度最強(qiáng)的一個(gè)時(shí)間窗口。


本周一,期指高開高走,但尾盤迅速跳水。現(xiàn)貨市場(chǎng)前期大幅拉升的次新股板塊集體跳水,使得市場(chǎng)承壓。從走勢(shì)看,期指調(diào)整還不充分,滬指再度回到3000點(diǎn)下方,面對(duì)前期高點(diǎn)3100點(diǎn)有一定的畏高情緒。預(yù)計(jì)期指后市還將維持盤整走勢(shì),但下方調(diào)整空間并不會(huì)太大。如果滬指下跌至2950點(diǎn)下方,則是抄底良機(jī)。踏空前期反彈行情的投資者可果斷入場(chǎng)做多,參與年度“吃飯行情”的下半場(chǎng)。

責(zé)任編輯:唐正璐

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