17月上旬國內(nèi)豆粕度過驚心動魄的一周

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格經(jīng)過4-6月份持續(xù)暴漲，截止6月末，沿海豆粕價格已漲至3500-3640元/噸一線高位，短短三個月，漲幅高達(dá)1200元/噸以上。然而，進(jìn)入7月初，國內(nèi)外降雨，澆滅了豆粕的“高漲熱情”。7月美豆進(jìn)入關(guān)鍵的生長期，7月初，美國大豆主產(chǎn)區(qū)天氣形勢整體良好。7月上半月降雨有助于作物生長，以及全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢再度令人擔(dān)憂，英國脫歐引起市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國決定貶值人民幣，可能放慢進(jìn)口需求，美元走強(qiáng)，原油下跌，令芝商所旗下CBOT大豆價格在7月1-7日（2-4號為假期休市）連續(xù)四個交易日大跌，截止7月7日，CBOT大豆11月合約由6月30日的1160.5下降至1021，暴跌139.5，跌幅12.02%，在美豆大跌之際，大連盤豆粕市場涌現(xiàn)一波看空情緒，資金集中出逃，大連盤豆粕也連日大跌，日跌幅達(dá)100元/噸以上，截止7月8日，大連盤豆粕主力1609合約收3075元/噸，較6月30日的3，394暴跌319元/噸，令中國豆粕市場陷入恐慌，因?yàn)榇饲吧蠞q過程中積累了過多的獲利單，因手中豆粕利潤豐厚，尤其是部分貿(mào)易商3月份點(diǎn)價的7-9月份豆粕基差合同價格僅2350-2500元/噸一線，處于暴利的狀態(tài)，即使是后期買入的高價合同，當(dāng)前的價位利潤也相當(dāng)豐厚，隨著期貨不斷大跌，貿(mào)易商低于油廠價格恐慌性拋售，豆粕銷售價格一度低于油廠100-150元/噸。

加上6月30日起中國南方多地強(qiáng)降雨造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，其中湖南湖北、江西、皖南等地受災(zāi)嚴(yán)重，養(yǎng)殖業(yè)備受打擊，其中水產(chǎn)養(yǎng)殖方面影響更加嚴(yán)重，另外，臺風(fēng)“尼伯特”從福建登陸，路經(jīng)福建、江西、浙江、上海等地，對當(dāng)?shù)氐酿B(yǎng)殖業(yè)也帶去不良影響，令剛剛回暖的養(yǎng)殖業(yè)，再度受到重創(chuàng)，部分區(qū)域生豬養(yǎng)殖也受影響，養(yǎng)殖戶擔(dān)憂情緒增強(qiáng)，出欄積極性增加。加之隨著豬價下跌，養(yǎng)殖戶積極拋售，前期壓欄的牛豬逐步被市場消耗，將影響飼料銷量。同時，當(dāng)前中下游買家手中庫存充足，也不敢備太多的貨，因降雨天氣影響，容易出現(xiàn)霉變，大多以隨用隨買或者消耗庫存為主，預(yù)計(jì)沿海7月份豆粕需求量或環(huán)比下降10%。7月上旬，中國豆粕成交清淡，近期油廠豆粕出貨壓力增大，按天下糧倉統(tǒng)計(jì)，截止7月10日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量76萬噸，較上周的72.56萬噸增加3.44萬噸，增幅4.74%，較去年同期的74.02萬噸增長2.67%。

且之前傳言多時的國儲大豆終于開拍：國家有關(guān)部門發(fā)布公告7月15日拍賣臨儲大豆30.04萬噸，其中2010年產(chǎn)：內(nèi)蒙8.66萬噸、黑龍江3.38萬噸；2012年產(chǎn)：內(nèi)蒙古4萬噸、遼寧4萬噸、黑龍江8萬噸、河南2萬噸。據(jù)悉此后每周將拍賣30萬噸國儲豆，總量或超過300萬噸，加上7月份大豆到港量或高達(dá)830萬噸，創(chuàng)本年度單月新高，8月份大豆到港量也可能達(dá)到800萬噸，原料充裕將使得油廠開機(jī)率保持高位。

因此，在期貨一度暴跌及國內(nèi)基本面轉(zhuǎn)向偏空的背景之下，7月初開始，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨度過了黑暗的一周，截止7月8日，沿海豆粕價格下調(diào)至3180-3380元/噸一線，周跌幅達(dá)170-290元/噸不等。但之后美盤迎來技術(shù)性反彈，7月11-12日呈震蕩反彈態(tài)勢，沿海豆粕價格震蕩反彈至3250-3420元/噸一線，較7月8日漲20-100元/噸不等，收復(fù)部分失地，市場等待USDA7月供需報告指引。

2USDA報告平淡無奇，天氣將決定豆粕價格走向

7月12日晚USDA供需報告：美新豆播種面積8370萬英畝（上月8220、上年8270），單產(chǎn)46.7蒲（上月46.7、上年48），產(chǎn)量38.8億蒲（上月38，市場預(yù)期38.78，上年39.29），期末庫存2.9億蒲（上月2.6億蒲，市場預(yù)期2.9億蒲）；陳豆：出口17.95億蒲（上月17.6），壓榨18.9億蒲（上月18.9），陳豆期末庫存3.5億蒲（上月3.7，市場預(yù)期3.54）。2015/16年巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)50萬噸至9650萬噸，阿根廷大豆產(chǎn)量維持5650萬噸。各項(xiàng)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，報告呈中性。此次報告并無亮點(diǎn)，由于各項(xiàng)數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，報告對市場影響不大。

但因?qū)γ绹魑飵П驹峦硇r候炎熱天氣的擔(dān)憂蓋過了美國農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報告的影響，7月12日芝商所CBOT大豆11月合約大幅反彈至1087美分，較7月11日漲32美分，7月13日大連盤豆粕也跟隨大幅上漲，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也跟盤進(jìn)一步提升至3340-3510元/噸一線。

只是當(dāng)前美豆長勢還是良好，截止7月10日，美國大豆優(yōu)良率71%，高于上周的70%，也明顯高于上年同期的62%，而美國陳豆需求大幅增加可能性不大，主要因?yàn)橹袊?月15日將開始拍賣大豆，每周將拍賣30萬噸，總量預(yù)計(jì)超過300萬噸。因此，接下來8月份的USDA報告重點(diǎn)將在單產(chǎn)方面。因?qū)?月晚些時間天氣轉(zhuǎn)向干熱的擔(dān)憂，美豆在1000美分或有較強(qiáng)支撐。本輪美豆上漲情況來看，注意關(guān)注芝商所旗下CBOT大豆11月合約1100美分大關(guān)附近的阻力情況，有效突破才能重新確立漲勢。

總的來看，國內(nèi)豆粕基本面已轉(zhuǎn)向偏空，基本面難以助力，后續(xù)能否再漲并突破7月上旬高點(diǎn)主要取決于未來1-2個月美豆天氣，未來1-2個月天氣至關(guān)重要，如果出現(xiàn)嚴(yán)重的天氣問題，將再拉動豆粕突破前高。按往年規(guī)律，天氣炒作之下，美豆一般在8、9月份見頂，之后逐步跌至收割低點(diǎn)。而美豆產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性問題之前豆粕價格仍存在反復(fù)震蕩風(fēng)險。

美國天氣情況：分析師稱，在美國農(nóng)業(yè)帶西部地區(qū)，本月下半月的氣溫可能達(dá)到110華氏度（約為43.3攝氏度），同時降雨將減退。隨著盛夏的到來，7月下半月至8月份，高溫天氣將增多，對大豆生長的威脅加大，預(yù)計(jì)未來一段時間美豆總體仍將易漲難跌，從而支撐豆粕行情。