截至周四收盤，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)已連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)出歷史新高，道指也連續(xù)第三日創(chuàng)新高。這種瘋狂走勢(shì)，讓投資大佬們直呼看不懂。

加拿大財(cái)富管理公司Gluskin Sheff首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Rosenberg周三在接受美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Financial Sense采訪時(shí)稱，按照這種估值水平入市，投資者等于是斷定所有企業(yè)營(yíng)收在接下來(lái)一年將大漲25%。

而這種情況出現(xiàn)的可能性有多大？?jī)H有10%！因此，Rosenberg稱，盡管投資者希望并祈求直升機(jī)從天上撒錢，但是這種屢創(chuàng)新高的股市走勢(shì)也讓人保持高度懷疑。他表示：

這就是痛苦交易(PainTrade)。值得注意的是，英國(guó)退歐事件是過(guò)去幾年希臘引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂之后的首個(gè)真正重大沖擊，但市場(chǎng)的反應(yīng)頂多卻是2-3周內(nèi)5%的修正。

研究估值就會(huì)發(fā)現(xiàn)市盈率超過(guò)20……我不是說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入泡沫區(qū)間，而是目前對(duì)我來(lái)說(shuō)這太貴了。

如果你在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)入市，你實(shí)際上是認(rèn)為在未來(lái)一年?duì)I收將在當(dāng)前基礎(chǔ)上上漲25%。歷史上看，僅有1/10的時(shí)間一年?duì)I收能上漲25%，因此這在我看來(lái)并不是很明智的押注。在看待這種漲勢(shì)時(shí)，我必須要說(shuō)我?guī)в泻芨叩膽岩伞?/p>

這和貝萊德CEO Larry Fink的觀點(diǎn)也不謀而合。華爾街見(jiàn)聞今日稍早提及，F(xiàn)ink認(rèn)為，美股現(xiàn)在不應(yīng)處于記錄高位，因?yàn)橘Y金流動(dòng)數(shù)據(jù)無(wú)法解釋這波漲勢(shì)。

他稱，機(jī)構(gòu)投資者空頭回補(bǔ)、央行的資產(chǎn)購(gòu)買應(yīng)該是推起股市高潮的原因，而整體看來(lái)，市場(chǎng)應(yīng)該是處于“risk-off”模式。

我們看到全球投資者都在暫停投資，也看到去年有大量的資金從股市撤出。但是我們現(xiàn)在還是出現(xiàn)了記錄新高，這顯示了央行們?cè)趥?gòu)買上、企業(yè)在股份回購(gòu)上花了多少錢?！?/p>

Fink也同樣提到了企業(yè)營(yíng)收問(wèn)題，稱如果沒(méi)有看到比預(yù)期更好的企業(yè)營(yíng)收，這波漲幅應(yīng)該只是暫時(shí)的。