受美豆主產(chǎn)區(qū)和我國長江中下游地區(qū)降雨影響，外盤大豆和大連豆粕沖高回落。但美國農(nóng)業(yè)部供需報告利多和天氣仍有炒作空間，又使得跌勢難以順利延續(xù)。展望后市，現(xiàn)實供需面依舊偏空，天氣炒作機會仍然存在，料豆粕短期內(nèi)會維持振蕩走勢。

美國農(nóng)業(yè)部報告利多

本月的美國農(nóng)業(yè)部報告延續(xù)了上兩個月的基調，極力維持利多色彩。雖然這次新作大豆播種面積上調，但2016/2017年度的美豆期末庫存數(shù)字調高的幅度極為有限，僅為2.9億蒲式耳，這是通過調低南美2015/2016年度大豆產(chǎn)量，調高美國新、陳豆出口和壓榨數(shù)字來實現(xiàn)的。從報告的字里行間可以看出美國農(nóng)業(yè)部極力維持牛市的良苦用心。在后期的報告中，美國農(nóng)業(yè)部仍有可能通過調低南美出口數(shù)字，調高本國大豆出口，從而調緊美豆供應，比如目前可能出現(xiàn)的阿根廷卡車工人罷工就為其提供充足的理由。

美國大豆主產(chǎn)區(qū)天氣陰晴不定

近期豆粕牛市的小船說翻就翻。前一段在美國大豆主產(chǎn)區(qū)衣阿華州和伊利諾斯州出現(xiàn)有利降雨，將之前市場對干燥天氣的憂慮一掃而空，造成美豆沖高回落，出現(xiàn)倒V形反轉。而后，隨著市場預期拉尼娜可能延期，僅在美豆關鍵生長期的9月才會出現(xiàn)，對美豆產(chǎn)量影響較小，造成美豆再次大幅下跌。美豆之所以會出現(xiàn)這樣的快速回調，主要是由于前期建立了過多的天氣升水，一有點風吹草動，市場便會草木皆兵，極度恐慌。但即便如此，仍很難斷言美豆和豆粕熊市確立，畢竟目前美豆仍處于苗期，離關鍵生長期仍有很長一段時間，如果在此期間出現(xiàn)惡劣天氣，那么美豆生產(chǎn)仍面臨威脅。

國內(nèi)豆粕需求不旺

近一段時間以來，在長江中下游地區(qū)強降雨天氣增多，造成部分地區(qū)出現(xiàn)洪澇災害，給當?shù)仞B(yǎng)殖業(yè)帶來嚴重損害，導致豆粕等飼料原料需求階段性下降。另外，近期豬肉價格下跌，“牛豬”（體重超過正常的豬）出欄速度加快，加之生豬存欄量增加幅度緩慢，豆粕等飼料原料需求低于預期。農(nóng)業(yè)部14日公布 6月4000個監(jiān)測點的生豬存欄數(shù)據(jù)，6月能繁母豬存欄為3760萬頭，環(huán)比持平，同比下降3.4%；生豬存欄量為3.7634億頭，環(huán)比上升0.7%，同比下降2.1%。

油粕比價短期可能逆轉

油和粕同為油料下游加工產(chǎn)品，在價格上有一定的蹺蹺板效應。近期隨著油脂消費臨近季節(jié)性旺季，價格開始偏強，油粕比在達到歷史低位后，逐步出現(xiàn)反彈跡象，而這種趨勢極有可能延續(xù)。目前港口棕櫚油處于歷史同期低位，而豆油庫存和往年同期持平，拋儲菜油已經(jīng)大部分被市場消化，國內(nèi)油脂供應并非如想象中充裕。而今年中秋節(jié)比往年偏早，小包裝油備貨也會相應提前，在豆粕需求不振的情況下，油廠挺油的意愿增強。相應地，豆粕價格將受到抑制。

綜上所述，由于前期降雨較多，土壤濕度尚可，短期內(nèi)美豆天氣炒作難興。而且國內(nèi)豆粕供應充足，需求不旺。豆粕期貨近期有望弱勢振蕩，但中長期走勢仍需密切關注美大豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況。